近年底科技股要捱
2017年12月01日
呢排股民都係玩高位食胡，今次輪到今年累升唔少的科技股，跌市由上日美國市開始，反映科技股走向的納指大跌超過1.3%。美國五大科技巨頭，facebook、亞馬遜、Netflix、谷歌及蘋果齊齊下跌2.1%至5.5%不等，半導體股Nvidia跌近7
%，Micron更跌近9%，標普半導體ETF插逾4%。
跌市傳導到香港，上午急插，下午反彈乏力，恒指收報29177，插446點；國企指數收報11475，下滑172點，成交大升到1719億元。
跌市焦點自然係科技股王騰訊(700) ，一舉跌穿咗400元關，急挫3.3%，以全日最低位398元收市，堪稱彈都唔彈；瑞聲科技(2018) 急瀉6.2%，近排急漲的平保(2318) 同樣急跌3.8%，收報77元。
呢一波科技股跌浪，即有升得急跌得急的技術調整味道，亦有近年底的因素。科技股今年升幅驚人，依家單單係食胡沽盤，都仲有大把水位。以騰訊為例，由1月的低位179.6元起步，升到早前高位439.6元，尾段愈升愈急，首先升得多亦調整得多。
騰訊到50天線可博
再加上時近年底，芬佬返多一兩個星期都放聖誕收爐，若揸了騰訊此等科技巨股，最緊要保住利潤，以免影響分紅，所以一定係定咗死位止賺，一穿就沽，加速了跌勢，所以12月係科技股的高危期。
騰訊現價398元，距離高位10%的位置395.6元不遠，正常時候短炒騰訊跌10%可博，再加上已到20天線399元的水平，值博率上升。但加上上述芬佬年底止賺的因素，想短炒騰訊者都要睇低少少，佢50天線是374.5元，騰訊大升以來，今年只有7月跌穿過一次50天線，所以若想買騰訊，等佢落到374.5元時投機性買入，定一成止蝕即337.5元，若大跌穿位就打靶，以10%輸幅博20%升幅，都有一定值博率。
另外本地銀行股算另類，但亦都係跟外圍美股走勢，滙控(005) 頂住無升跌，收報78元，中銀香港(2388) 更逆市升1.5%，收報39.5元。拆息近日走高，對資產股帶來壓力，但就令銀行股跑贏大市。高盛發表報告，認為若本港同業拆息趨升持續，料會推升銀行股股價，現高盛正觀察存款息率及最優惠利率變化，暫高盛預測2018年香港最優惠利率會因存款息率上升而轉嫁獲上調，報告確認中銀香港(2388) 及滙控(005) 的買入評級，12個月目標價45.6元及84元。
樓價升觸發恐慌指數向上
股市去到最後一個月，提早收爐味開始出現。中環茶友圍坐，論題由股市轉到股市，最新數字顯示，樓市升足十九個月，屢創新高，但點解地產股呢排反而無厘神氣呢？
有茶友從正路反析，認為同呢排拆息扯高有關。拆息上令用浮息嘅供樓客要俾多咗錢，加上12月美國差唔多督定加息，對地產股不利。佢認為加息後若然利率前景展望唔係咁差的話，地產股有機會炒一轉落後。
對於樓價升而地產股慢升以至唔升呢個現象，陸羽仁曾經問過基金經理，佢解釋好簡單，就係覺得樓價升得急，升到去好多人話負擔唔到的水平，令人擔心樓價無法支持。樓價升，地價跟升，地產商唔買地，土儲唔夠會影響估值，繼續買地風險增加又影響估值，所以一日唔離場，一日都要承受風險，正如地王面世，理論上應該令地產股淨值調升，但同時基金經理寧願任由地產股啲資產折讓加大唔去買，原因係擔心樓市風險上升，呢種情緒可以從國際貨幣基金組織(IMF)啱啱發表報告，話香港樓市存在系統性風險中反映出嚟。從地產股折讓增加，可以反映到大家對樓價的恐慌情緒上升，結果就令到地產股升幅會落後咗，直至市場慢慢接受新的樓價水平，先至炒番落後。
聽完基金經理咁講，陸羽仁回應係樓價升、地產股價遲升或慢升，有啲似拉牛上樹，比較吃力。呢個同香港成個競爭力好有關係，因為依家香港基本上有少數幾個行業好景，主要係地產同金融，基他行業都受制於呢兩個大佬，當市區二百幾呎住宅賣到成千萬元，就連基金經理都擔心咁樣係咪竭澤而漁，喺咁情況下，雖然地產業好肥仔，但大家都驚驚哋呢個板塊唔係咁健康，所以唔敢俾咁高估值佢，所以從估值、市盈率以至派息，地產股都係大件夾抵食，不過佢就似慢牛上樹，郁得都幾吃力。
陸羽仁
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