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2017年12月29日 星期五

高山行快遞 - 高山行 2017年12月29日



高山行快遞 - 高山行 2017年12月29日


【高山行快遞】中傳動冷抽的原由(高山行)(DEC 29)

2017-12-29 8:30:08


潔淨能源股大舉發力,較不起眼的為風力發電,其中隻中國高速傳動(00658.HK)更屬半冷,但勝在貨乾抵博,加上市帳率及市盈率都估值便宜,最重要是北水切入資金強勁,成為年尾高價收爐佳選!

9年多前,中傳動以每股7.08元上市,最高曾升上近25元,期間股價及業績落差甚大,近年真正轉捩點是由豐盛(00607.HK)以5股新股換取2股模式併購中傳動,結果大、小股東乖乖就範,豐盛最後所得持股量為74%,沽售壓力由中傳動轉去了豐盛,單以供求關係而言,中傳動已有大踢商機!

第二個線索,是北水資金大舉切入,單在近個多月以來,已有20多億元資金大舉購入這員股份,對於現市值只為190億元、及貨源早已大歸邊的中傳動而言,自有四兩撥千斤的槓桿效應!

事實上,自豐盛接手中傳動後,已開始部署連串重組,包括置換資產提升營運效率,另又贖回券兌債券。今年4月中,全資附屬南京高精傳動設備製造集團,更與34名合夥人訂立合夥協議,在中國成立投資基金及認購其中權益,基金總資本承擔為659.1億元(人民幣.下同),其中南京傳動出資20億元,以豐盛的輝煌投資戰績衡量 ,已為中傳動埋下另一大金蛋。

今年上半年,中傳動收入38.12億,按年降12.9%,惟經營改善仍取純利5.87億元,增1.9%,每股盈利35.9分,較去年全年盈利11億元再有增長,期內續圍繞國家風電發展戰略,積極優化5MW和6MW風力發電齒輪箱傳動設備,產品技術水準已與國際競爭對手同步,且於全球首次推出主齒輪箱和偏航變槳驅動系列化產品平台-NGC StanGear,及推出風電齒輪箱狀態監測系統。

下半年風電業呈「穩中求進」態勢,據國家能源局出台文件要求,今年年內計劃安排新開工建設規模達2,500萬千瓦,新增裝機規模達2,000萬千瓦,並要求加快海上風電開發利用,有利接續於明年保持平穩佳績。 中傳動現處歷史高位中遊,近日強勢已大有預示味道,今轉應可以16元為第一站, 屬半冷博幅度收爐之選!

高山行
 
 
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