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2017年12月5日 星期二

金融High Tea 2017年12月5日

金融High Tea 2017年12月5日
雷軍有橋 未識搵銀
2017年12月05日
  外圍科網股乏力,港股昨日先插後彈,跟沽就中招,股王騰訊(700) 先跌後回升,港股都跟住上彈,可見科網股對大市氣氛影響都幾大。有消息話,喺內地科網界幾有名的小米,有可能喺明年來港上市。中環茶友的話題就係,小米有意上市,咁佢名下的金山軟件(3888

) ,會唔會有炒作概念呢?

  小米錯過估值高峰期
  曾經何時,小米在內地鼎鼎有名,坦白講,陸羽仁對佢都相當欣賞。在小米手機最當紅年代,好多人曾憧憬佢上市,可惜當日佢無利用呢個窗口,錯過咗最佳上市時機。o依家內地手機,若論高檔路線,好多人會諗起華為,若論普及就會諗起OPPO呢啲品牌,小米有小小高不成低不就,所以市場對佢的要求都變得高咗。

  ​據外電講法,小米o依家同投行傾緊,要求最少500億美元(約3900億港元)估值。3年前小米做過融資,當時估值460億美元(約3588億港元)。時移世易,投行覺得要價太高,暫時唔確定做唔做到500億美元的估值,更加唔好話之前有啲高層想要1000億美元估值目標。

  小米估值幾多,呢個係藝術問題,主要睇兩樣嘢。一係市況,若然市況好當然萬事好商量;若然科網股熱潮爆過咗,咁就難講了。

  再者,就係睇小米自己的號召力。早幾年小米在內地火紅,當時若然上市就會值錢好多,依家小米喺內地唔再咁強勁,管理層大力開拓印度市場。加上蘋果近年俾人感覺係高增長難持續,令到整個手機股估值都受影響,所以除非佢上市時大家炒印度概念炒得好緊要,否則小米要高估值都唔係咁易。

  喺內地科網股猛人中,雷軍係其中一個人物,但近年風頭明顯收斂,有點俾三馬比下去的感覺。但雷軍做企業其實好有創意,好似小米手機同小米手環,都同時創造出一時熱潮,佢近年風頭弱咗,某程度同佢運用資本市場唔係咁到位有關,可能呢樣嘢都反映雷軍唔係咁在意搵錢。最簡單嚟講,小米手環喺內地掀起過強勁熱潮,以一種咁普及的科技產品,理應可以帶來好強勁的經濟效益,但到依家為止,似乎雷軍就無好在意咁發展呢方面的收益,由於佢做資本市場上的運作同埋經濟效益的回收,自然慢慢影響咗佢嘅影響力。所以如果小米能夠上市,對公司嚟講係好事,尤其如果上市後能夠增加對營運效益推動,令公司能夠用創意搵大銀。

  個市仲未曾穩定
  對投資者嚟講,雷軍可以係好有爆發性的企業家,但亦有明顯改善地方。小米話上市,金山軟件股價昨日升咗1.8%,收報22.8元,但相信同消息唔係有直接關係。睇番金山喺2007年上市,掛牌價唔夠6元,現今翻咗4倍,數字唔叫得做差,但佢喺2014年已經見咗高價31.3元,當時市場炒作佢會注入小米,呢個預計至今未實現,市場亦慢慢對小米熱情冷卻,亦都解釋咗點解買金山軟件,回報低過騰訊咁多。從呢個角度嚟講,金山依家股價未有再炒作雷軍概念。至於小米係咪買得過,就真係要睇佢市值高低。

  科網股估值係藝術,唔好講話小米未上市,就算上咗市的騰訊,呢排急升快跌都令人睇到眼花,昨日佢單日高低波幅達20元,最低見377.2元,曾挫2%;雖然其後曾反彈3.3%,但未能維持至收市,收市僅升0.88%報388.4元,成交額179.42億元,貢獻恒指24點升幅,睇嚟佢仲未係咁穩定。騰訊郁上郁落,指數都跟住穿梭,恒指一開見過28803的低位,午後最多曾漲269點,高見29343,恒指收報29138,升64點;國企指數收報11518,上揚68點,成交金額1086億元。​

  陸羽仁
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