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2018年1月9日 星期二

中環迷你裙 - Samantha 2018年1月9日

中環迷你裙 - Samantha 2018年1月9日


中環迷你裙:
炒大通脹點少得佢


■馬化騰(左)及馬雲近年在實體店鬥快搶佔版圖,雙方不約而同聚焦於生鮮市場。 資料圖片



日經指數在擺脫20年來通縮的憧憬下,創出26年新高,不單只日本,全球多國通脹率有加快升溫跡象,2018年炒作主題中離不開「通脹」二字。溫和通脹,消費者往往

是感覺良好的,雖則買嘢貴咗,但人工加番,銀包貌似多咗錢洗,刺激消費意欲,故消費股值得看高一線,首選高鑫零售(6808)。

上周傳內地多個國產啤酒品牌加價,帶動青啤(168)和潤啤(291)股價錄得好表現,事實上,炒通脹,超市也是受惠行業之一,高鑫零售為中國最大綜合大賣場,旗下有兩大品牌:歐尚及大潤發,前者定位高端;後者定位為大眾,集團門店主要位於三、四線城市,佔比達到67%。

Samantha11月初曾推介過高鑫,後來阿里入股急急食糊,現時股價重回買入位,又屆吸納時,買入原因有二:生鮮市場和實體店估值重估。雙馬近年在實體店鬥快搶佔版圖,雙方不約而同聚焦於生鮮市場,阿里入股高鑫,高鑫旗下大潤發飛牛網打造的生鮮O2O項目「飛牛優鮮」去年正式上線,馬化騰亦迫不及待重金入股永輝超市旗下生鮮超市超級物種,看來是兵家必爭之地。

大陸生鮮市場規模接近1萬億,電商滲透率以每年超過50%速度高速增長,被業界視為新藍海,雙馬發功,吼中的是中產消費升級,以牛肉為例,中國2015年生鮮牛肉消費規模已較2010年多一倍,越來越多內地人捨得消費,就連香港人買盒日本士多啤梨都貴起來,故高鑫零售生鮮O2O網絡加埋阿里,具備協同效應。

據2017年數據,上半年社會消費品零售總額約17.2萬億人民幣,網上實物零售額僅2.4萬億人民幣,線下仍佔大比數。網上與網下結合,缺一不可,這與實體店最終被網店趕盡殺絕的說法背道而馳,大家發現到網上消費沒有絕對優勢,某些貨品須睇過實物先買,故高鑫零售暫時來說並不會被歸邊。

高鑫零售第三季純利及收入略低過大行預期,主要因為中秋節及黃金周時期不同,不過隨著行業復蘇,同店銷售改善,加埋以上兩大賣點,股價應該能有更好的表現,該股可於現水平買入,目標價先睇9.7元,失守7.8元止蝕。

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Samantha
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