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2018年3月12日 星期一

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Follow Me:中鐵建人棄我取


■券商對中鐵建普遍看好,大摩給予目標價13.30元,野村看14.20元,預期升幅61%至72%! 資料圖片



美國2月份工資數據增長放緩,通脹及加息憂慮稍釋懷,刺激華爾街上周五大漲,慶祝牛市升足9年。以此推算,港股牛市未盡,每次調整仍是趁

低吸納良機。此際高追,即使買「四大指數天王」,回報肯定不及遠遠落後的實力藍籌或國企,特別是後者,有看似無窮無盡的北水支持,跑贏大市可期,對象之一是有點人棄我取味道的中國鐵建(1186)!

中鐵建股價長期落後大市及主要同業,計至今年1月底其H股市值萎縮至197億元,為恒生國企指數三大同業成份股中最低者,佔指數比重僅0.53%而退至榜尾,更導致恒生於2月6日公佈將中鐵建國指成份股資格剔除。這肯定與本身盈利能力及質素無直接關係,失去成份股資格不等同估值變質,若有按成份股因素須減持的現象出現,反提供低吸機會,況且比重本來最低,影響應不會太大。

現價的中鐵建PE7.2倍,較兩大同業中交建(1800)的7.6倍及中國中鐵(390)的9.6倍為低。PB方面,中鐵建現企0.77倍,亦比後二者的0.78倍及0.88倍吸引。內地基建股於大牛市中表現比預期遜色,三大基建股過去12個月一直跑輸國指累升逾24%的大趨勢,最落後也是中鐵建,上周收8.25元,累跌26.6%,較中交建及中鐵分別下跌17.9%及22.1%,輸得更遠。以中鐵建2017年首3季盈利增15%,進度勝對上兩季,預期全年盈利可保持近5年連續增長勢頭,預測PE仍是單位數字。

券商對中鐵建普遍看好,未受剔出國指影響評估,大摩給予目標價13.30元,野村上周三最新報告仍鎖定目標價14.20元,預期升幅61%至72%!有此上升潛力,何懼人棄我取?

高彰坡
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本欄逢周一刊出

高彰坡
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