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2018年4月17日 星期二

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2018年4月17日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2018年4月17日


國策透視:北水逆轉響警號


■內地險資受打壓,加上中央整頓金融機構,北水持續從港股撤資。 資料圖片



截至昨日,港股通已連續第三日出現淨流出。值得留意的是,走資主要來自覆蓋藍籌股的上海港股通,意味機構投資者持續撤資。去年港股大牛市升勢主要由藍籌股和機構投資者帶動。反之如2015

年的大時代,雖然北水突然湧入,但主要是炒賣中小股,令市況大上大落,並非好事。深圳港股通主要覆蓋中小股,所帶來的北水對港股的正面作用,遠遠低過上海港股通。

在上月,港股通日均流入金額跌至12億元,較2月急跌61%,主要是受上海港股通流入大幅下滑所致。其中屬於上海港股通的內銀股出現大量走資,單單四大內銀就走資過百億元。深圳港股通的北水,主要集中炒個別板塊如醫藥、消費等,對整體大市幫助有限。

內地機構投資者走資主要有兩個原因。
第一個原因險資是正受打壓。安邦事件後,中央要求保險公司清理股權,險資自身難保,南下買股意欲大減。

另一個原因,是中央去年擬對規模達幾十萬億的理財、信託產品做整頓,由於受到行業抵制,一度擱置。但隨人大過後,措施落實已經勢不可擋,大量金融機構需要將資金調回內地,以應付整頓。上述兩個原因短期內不會消失,預料走資規模將繼續擴大。

黃尹華
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本欄逢周二、四刊出

黃尹華
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