高低的錯覺
高低的錯覺
港股的重點就是北水南下。(資料圖片)
衡量股市的高低，很容易被心理因素所扭曲。恒生指數同樣是28,500點，大半年前在升浪途中被視為高，是主要阻力位理應牢不可破，所以有些人死也不買。可是在今時今日的調整期中，因為見過33,000點，於是就被當成偏低，可以博
大約一千點的反彈，明顯被近期的走勢左右了睇法。
水位一樣，睇法不同，其實值博率也有分別。大半年前市埸氣勢如虹，結果可以再升接近五千點，現在已經見頂大跌，不少投資者傷痕纍纍，等待反彈套現，升勢舉步維艱，有一千點已經算是了不起。就算出乎意料大升，在自我心理設限之下，賺不了多少就肯定已經自行獲利了斷。升浪途中畏高不敢買，可是到頭來在同一個水位還是覺得可以買，早知今日會前後矛盾，當初就不用走失一個賺大錢的機遇。
要做到勇者無懼，就必然要預備賺頭蝕尾，錯失在最高位套現撤退甚至反手沽空的機遇。不過就算是後知後覺，今年苦戰一番，和去年底水平相比也只是輕微虧損，還是保住了2017年大牛市絕大部分的利潤。當作是22,000點起步，28,500點了斷，也比2015年第一個大時代整個升勢更多。反而畏高症完又要扮勁博短線反彈，長期只會是炒出炒入，根本不會賺大錢，純粹為衍生工具發行商打工而已。
不用想太多，港股的重點就是北水南下，最近兩次大升浪背後故事根本一式一樣。只有中國投資者，才有興趣去搶奪所謂港股的定價權，大規模去買中資金融、內房以至汽車等舊經濟產業。
現在北水自身難保，有出無入，港股自然回復無運行的日子，長期在塘水滾塘魚，衍生工具挾來挾去的走勢之中，會像2015年之前的景況，只有極少數股份有能力得到外資認可，繼續突圍。
港股表面上不貴，卻也不代表是平。這種無信念的環境中，唯有減少操作。貪平博反彈，是常見輸大錢的死因，寧願等北水重新啟動，到時再投入也不遲，就算不介意捱，也至少要等人民幣有正式回穩跡象，移除一個主要風險才算。要小心之前水位帶來的心理影響，真正重要的是前景，所以美股高港股低，絕對是市場理性投票的結果，而自己也不介意加碼尋頂中的美股。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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