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2018年8月13日 星期一

趣BlogBlog - 股榮 2018年8月13日

趣BlogBlog - 股榮 2018年8月13日


過去新興貨幣強弱
例牽動港股走勢


【特稿】
土耳其貨幣里拉上周五單日瀉14%,今日港股受壓難免。但自美滙指數2月中見底後,美元強、港股弱成為主旋律,如果要判斷後市港股何時止跌,或者仍要跌得多深,除美滙走勢外,不妨留意埋MSCI國際新興市場貨幣指數。

美元強勢,新興市場資金從區

內不斷流走,今年迄今,里拉兌美元瀉41%、阿根廷披索挫36%、俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、南非蘭特亦跌12%至15%。主要貨幣兌美元錄得上升的,只有日圓年內漲1.7%,人口最多的中國及印度,離岸人幣年內倒跌5.2%,印度盧比則跌7.2%。再冷門一些國家如智利、菲律賓、印尼、波蘭甚至匈牙利,該國貨幣兌美元年內亦跌6至8%。

里拉急瀉,導火線固然是美國特朗普政府打經濟戰,但背後所意味的,是今次美元萬劍歸宗的陣地戰,無可避免令整個新興市場出現大規模走資潮,港滙近日再觸及7.85弱方兌換保證,熱錢亦已悄悄地走了,不屬新興市場的港股港滙,因資金易入易走,所受到的衝擊,或是大家想像以外。

里拉暴瀉恐掀危機序幕
過去3年半,港股與MSCI國際新興市場貨幣指數的關係,可以用「同生同死」用形容。附圖可見,兩者走勢近乎一致。新興貨幣指數於2016年1月下旬見底,港股亦於半個月後築底反彈。今年1月及4月,新興貨幣指數於1700點水平見頂後回落,恒指亦同步於1月底破33000高位,然後輾轉下滑。

今年迄今,新興市場貨幣指數暫跌4.5%,恒指則跌5.2%。過去十年新興市場貨幣指數表現最差,分別是08年(跌9.3%)及2015年(跌7.1%),恒指於08年及2015年,年度跌幅分別達48%及7%。

強美元骨牌效應,攬炒的點止土耳其一個咁簡單。土耳其里拉暴瀉,恐怕只是危機的序幕。

股榮

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