對沖國度 - 黃國英 2018年8月15日
不過，自己實在頹到一個點，還是繼續減持港股轉投外圍。主因是有自知之明，明知升幾個巴仙就沽，根本無可能贏大錢，近期又不是順風順水，自然多一事不如少一事。
工業製造打入冷宮
當蘋果公司（AAPL）突破一萬億美元市值，手機設備股反而上演股災，說明了價值鏈的重要，掌握品牌力才真正實在。經此一役
，以後工業製造基本上都可以打入冷宮，很難預期這個商業模式可以有另一個神話再現。市場認知有變令潛力大打折扣後，便不值得投入太多心力。
所以港股估值低迷根本十分正常，沒有幾多家公司有能力打世界波發圍。港股的處境和港產片相似，要像《逆流大叔》有個好故事，還要低成本，才有機會贏錢，即使如此，利潤亦是有限數，和迪士尼那種定期有大片豐收，當然是不同級數。
明白價值鏈位置的分別，就知道沒有北水南下相助的話，港股難以突圍。投資不應該有感情分，本地偏向只會落得捨易取難，還是繼續向世界出發。近兩日港股的連環自爆，可以說是最後的通報。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有蘋果公司及迪士尼）（本欄每周逢一、三、五刊出）
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