對沖國度 - 黃國英 2018年8月6日
上周五幾隻藍籌頂住指數，大部分股票價格繼續飛插，氣氛遠比表面差。解脫式超賣加速見底，但那班志切離場的投資者，不會這麼快就改變主意，所以只是一個技術性反彈。
自己港股有貨底，即使注碼已經比以往少，但股價平均跌幅大，繼續守住已經不易，所以只是垂死掙紮買回小量物業管理股。
不想出手，另一個理由
是自己理解對手撤退的原因，就算覺得價位不用那麼低，卻認同價值破壞的出現，在未認真見到改善契機之前，回升空間只會有限，何況明知自己會忍不住搶雞胡，自我設限減低值博率，更加無謂強迫自己去落場。
貨幣戰作用或有限
所以應對很簡單，就是等待反彈出現，把握機會再減持港股，稍後會進一步將注碼調向外圍。主要目標當然是美股，不過也會考慮日本及歐洲。這兩個市場的消費股同樣因人民幣下跌而回落，惟基本面較中資公司實在，相對上更有吸引力。
目前中國以至大部分新興市場已輸掉投資者的信心票，貿易戰凸顯價值鏈的重點，資源及人力不再值錢，科技核心技術及品牌力才是關鍵，所以美股獨大，貨幣戰作用就有限。中港公司之中，惟有一堆堅守本土消費市場的公司可揀，但重資產重負債的話，便會被人民幣拖累，選股範圍又再要收窄。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）
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