波司登銷售持續增長
2019/01/11 04:12:38 網誌分類: 經濟
11 Jan 去年大牛股之一的波司登（3998），近期在高位一度有回吐壓力，皆因過去一年累積升幅逾倍，需要消化大量的獲利貨。集團周二收市後公司宣佈亮麗銷售數據，
波司登公佈首三季（即4月至12月）銷情顯示，波司登品牌羽絨服銷量按年上升逾三成，其他副牌羽絨則升兩成以上。
波司登是三月底年結公司，在截至九月底的上半年度，盈利增加43.9%，令股價再度勁升至1.6元，創52周新高，市值一度超過150億元。但在各方唱好下，集團股價卻出現較大獲利回吐，一度隨著弱市回落至1.3元，之後在1.3至1.4元水平波動，直至近日才試圖升上1.4元以上。
波司登上半年盈利續增逾四成，反映運營情況愈來愈佳，不過由於基數低，每股盈利只是2.38分人民幣。管理層繼續其高息政策，中期息由派1.5港仙增加至2港仙，可以憧憬末期仍會繼續另派特別息，使股息率可望保持於五厘以上。
預測股息率逾五厘
上半年度，波司登品牌羽絨按年銷售增加24%，整體羽絨服品牌銷售則增加19.5%。從披露的首三季銷情來看，反映波司登旗下羽絨在進入冬季後，按年銷量增長更佳。而在第四季（一月至三月底），由於天氣仍冷，波司登羽絨服銷情可望有更佳表現。
羽絨服已成為最受歡迎的冬季禦寒服裝，由於相對輕便，也成為熱門冬季運動服。作為優質的自我品牌，波司登羽絨服較外國名牌貨便宜，在性價比方面處於優勢。加上波司登近年開發更多不同質地的羽絨服，以滿足市場各方面需要，同時亦要產銷一些售價較廉的二線品牌，爭取更多消費者，令波司登重新確立中國第一羽絨品牌地位。管理層披露銷售增長，但沒有談及毛利率的情況，不過早前管理層曾表示，價格可望有兩至三成的提升空間。
波司登除了發展羽絨服外，亦曾走向多元化之路，波司登代理的一些女裝品牌，上半年也取得合理增長。至於早前計劃拓展的男裝和家居用品，則由於競爭大利潤不高，管理層本年度已主動進行收縮，提出「聚焦主航道、聚焦主品牌、收縮多元化」的整體戰略方針，以優質羽絨服迎接2022年北京冬奧。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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