經濟客飯 - 曾國平 2019年1月11日
經濟客飯：唱日圓去旅行攻略 - 曾國平
香港人喜歡去日本，為免出發前撞正日圓急升，可以儲定一筆日圓以備不時之需。資料圖片 適中字型 較大字型
過去短短5年，港元兌日圓最高試過1兌16，最低大約1兌13，上落波幅超過兩成，不是小數目。看近一點，隨著近期股票市場波幅上升，日圓滙率亦隨之大上大落，就如早前一日內急升幾個百份點。
有異於其他外幣，喜歡去日本的香港人耐不耐就要用日圓，一個非常實際的問題，就是面對日圓長期短期的變化，應該幾時同唱幾多日圓？
日圓有趣之處在於低息，長期以來都是套息交易的融資貨幣，亦即借來買入其他高息貨幣（如澳元紐元），賺取息差之餘再賺高息貨幣升值，一般情況下回報非常吸引。不過世界好公平，偶一為之之低息貨幣就會急升令套息交易輸到PK。
技術一點講，日圓作為低息貨幣，其變化的偏值（skewness）高，急升比急跌常見。相對來講，高息貨幣急跌比急升機會大。
假設你有一筆後備現金，其中要有幾多港幣幾多日圓？是全揸港幣到旅行前才去唱錢，還是持有一筆日圓以備不時之需？去旅行要一早計劃，為免出發前撞正日圓急升，一個做法是儲定一筆日圓留待旅行時用。由於買賣外滙有交易成本，儲日圓不用太頻密，例如你預一年用大約六十萬日圓到日本玩，每月出糧時買入五萬日圓撥入「日本旅行基金」就可以了。
曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授
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