政策瓣瓣炒
2019年01月11日
中美談判暫時告一段落，從雙方披露情況來看，會談觸及廣泛內容，除了中國增購美國貨品外，據說第三日談判是應美方要求講到知識產權保護等問題。美方會後公佈雙方未來要傾的長長名單，包括強制技術轉讓、知識產權保護等問題，又指中國會增加採購美國農產品
、能源、製造業產品及服務等。美國專家則認為，會談有「溫和進展」。
中美會談未如特朗普所謂「好快達成協議」，但睇落有進展，雙方都好正常咁傾落去，無反面，所以又未至於對股市有好大打擊。
由於貿戰短期未有重大好消息，市場焦點去番經濟層面。在新年前後，內地發表的數據都顯示內地增速明顯放緩，內地去年12月工業品出廠價指數(PPI)及消費物價指數(CPI)增長率均低於預期，PPI跌破1%大關，報0.9%，遠低於市場預期的1.6%。CPI報1.9%，亦遜於市場預期的2.1%。內地學者直言，CPI重回1字頭時代，PPI則直接回到0字頭時代。由於估計春節後，民企會藉春節停工解散一班民工，就業市場景氣會再向下行，所以內地政府近日不斷出招，提振政策大面積輪番出台，成為近日反彈市炒政策特色。
輪到光伏風能股
內地CPI回落有季節性因素，第四季蔬菜價格通常回落，此外，油價回落拉動CPI非食品價格下降幅度明顯。生產方面，油價同時是導致PPI回落主要因素，由於美國總統特朗普不希望油價上升，時加監控，加上全球需求轉弱，油價很大機會維持在低位，PPI通縮可能性很高。專家講的是通縮不再是通脹，掃描出來的經濟前景比較灰暗，但同時也為中央提供放鬆銀根空間。繼上周全面降準後，內地金融學者焦點落在是否應該把減息放在議事日程。若然銀根再度趨鬆，對債市、金市有利，至於股市短期就會炒作放水同維穩政策。
大市昨日炒個別，但指數先跌後彈，仍然唔肯跌，恒指收報26521點，小升59點；國企指數收報10394點，升36點，成交957億元。小米集團(1810) 再跌3.6%，收報9.97元；長建(1038) 減持下，電能實業(006) 跌2%，收報54.4元。
過去幾日，中央推出措施刺激汽車同家電股。昨日內地又炒作光伏股，國家發改委積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網，A股光伏股帶頭造好，好似向日葵(300111.SZ)、易成新能(300080.SZ)、清源股份(603628.SH)都炒上。香港掛牌的風電及太陽能股都跟炒，信義光能(968) 大升9%、收3.05元；保利協鑫(3800) 升逾3%，報0.49元、龍源電力(916) 升3.3%，收5.58元。
從最近中央表現，基本上係金融同財政政策全面力撐經濟。銀行加大力度放水，同時放鬆對民企信貸。總理李克強就在不同行業，瓣瓣都想方設法，加大刺激力度，汽車、家電、新能源逐瓣出招，估計未來仲會有政策，猜中落注就有機會食胡。現時貿易要同美國傾，出口行業好難有大動作扶持，相信主力都係內需同消費，期望可以拉動到需求。
對抗通縮有利內房股
有中環茶友話，內地要搞熱經濟對抗通縮，樓市始終係最大板塊，咁房策會唔會鬆綁呢？牌面睇，樓市過去都係一放就升，好容易過熱，而且造成一窩蜂現象，所以全面放寬房策機會暫時不大，但個別城市或某些限制會鬆章就有機會。由於樓市對經濟影響好大，中央要穩住經濟，對樓市就不能太辣，所以點都會有點間接好處。另一方面，內房去年喺中央嚴限下，股價回調甚多，現時估值處於低水平，若然大環境趨向寬鬆，內房經濟唔會惡化，原本撐得住的企業應該就有機會唞氣，股價都會作出反映。
陸羽仁
金融High Tea 舊文
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