八十後投機客 - 灝昇 2019年1月4日
八十後投機客：高手戰勝熊市之秘訣 - 灝昇
愛德華·索普在87年大跌市中，旗下基金最終有27%盈利，全因作了一個安全的組合和了解自身組合的風險。互聯網圖片 適中字型 較大字型
上回提到最大單日升幅較常出現在熊市中，之後各國PMI創出近年新低，滙市突然向避險的日圓流入等等接二連三異象頻生的環境下，對散戶而言，最好的策略是持有即使在大跌中都令自己食到安樂茶飯的組合為大前提。
要明白甚麼是安樂茶飯，莫過於一看A man for all market中的記載。1987年10月19日，道指於早上下跌7%，愛德華·索普正和女伴Vivian吃午餐，午市後，索普的公司打電話到餐廳，提醒他道指進一步下跌至18%，成為史上最差一天，並問他是否需要行動，Vivian體貼地詢問是否需要跳過餘下的午餐，好讓索普回到公司處理。這個曾戰勝賭場的男人只是輕描淡寫地回應：「我的投資要麼如我所想的安全對沖，要麼不是，要做的都已經做了，所以我們還是放鬆下來好好享受這午餐。」如此放鬆的午餐吃到收市，到索普回到辦公室，道指已經以下跌23%收市，而索普基於大跌對本身組合影響不大的優勢，當晚更利用期指和成份股的套利做出神操作，有興趣的讀者可以追一追本書。最終在1987年，他的基金有27%的盈利。
當然索普的策略帶著市場中性的味道，所以可以如此冷靜，除此以外，他的底氣是建基於安全的組合和了解自身組合的風險之上，這一點十分值得學習。畢竟股市是要以避免失敗為大前提，如果持有現金才能令你安樂，那麼在如此亂局下，盡情發揮散戶比基金經理強的優勢，持有大量現金亦未嘗不可。
灝昇
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