對沖人生 - 錢志健 2019年1月4日
對沖人生：日圓仍有升值潛力 - 錢志健
日圓昨日忽然走強，有說是因為蘋果預測收入將遞減，導致投資者棄股，走進避險貨幣日圓。資料圖片 適中字型 較大字型
在泡沫爆破的新一年，第一個「炸彈」是蘋果收入預測將會遞減。市場即時反應，是在星期三美股收市後，蘋果競價時段已下跌了7%，成為全世界市值第三的公司，被微軟及亞馬遜超越。蘋果總裁Tim Cook說，中美貿易戰令到中國經濟放緩，當然也對蘋果銷售帶來負面影響，影響非常之深遠。在操作角度來說，筆者預計本年上半年，一撮美國強勢「主力股」會在下降軌道。而金融股，如因1MDB事件，被馬來西亞政府刑事起訴的高盛，反而可能是入市時機。
星期四亞洲時段，外滙市場來了一個「閃電崩裂」。市場流傳多個說法，如日本假期流通量薄弱。日圓兌澳幣「短時間」內上升了8%再回調一些，也有指蘋果的收入警告，導致投資者棄股，走進避險貨幣日圓。根據「世界運行」，即share of transactions worldwide in %而言，八大主要貨幣，由最主要開始排列，分別是美元44.64%、歐元28.3%、英鎊7.92%、日圓2.69%、人民幣2.17%、加幣1.92%、澳幣1.79%及瑞士法郎1.39%。經濟動盪時，日圓及瑞士法郎傳統上往往成避險貨幣。
美股繼續轉差
踏入2019年，環球亂局持續，地緣政治凶險。中國領導人習近平踏入新的一年，便和台灣「開年」。台灣股市在1月2號習近平對準台灣「講話」後，台股跌破9600點，收報9554.14。德國外媒的報道如下：「中國以暴力脅逼收回台灣」，習也在《告台灣同胞書》演說中，講了46次「統一」。台灣總統蔡英文昨回應，說到台絕不接受「一國兩制」，且任何沒有經過人民授權、監督的政治協商，也都不能稱作「民主協商」。
中共產黨這龐大組織，內裏「鬼打鬼」的細節，外人難以完全理解，很難相信八千多萬黨員會勞心勞力建設中國，實情是更多人想帶著資金外逃。習堅決不排除「武力收回台灣」，但又有多少後生的解放軍士兵，願意為黨打仗犧牲？相信「口水戰」持續，也給美韓日一個「切入點」，平衡區內力量。
從經濟面看，中國官方數據指出有七百多萬人失業，好聽一點是返回鄉下創業；另一邊廂中美貿易戰快「停賽」完畢，富士康今年會在印度生產蘋果高端型號手機，並轉售到世界各地，這也對中國帶來一定影響。預計今天歐洲及美股會全線下跌；過去數月，長期揸日圓的，可以是大贏家。2017年尾，USD/JPY去到105.00的日圓超級強勢，現在才107左右徘徊，可以再強下去。
在股市的領域，美股會繼續轉差，不時來升彈。操作者要保持實力、購入主力股，盤路上可精心部署。Happy New Year & Trading!
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出
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