股海風雲 - 雷雨 2019年1月7日
基建股有望跑贏大市
2019年01月07日
今年可寄厚望的板塊，非基建莫屬。中央經常監督有利有不利，去年基建相關投資明顯不及預期，拖累基建股整體表現，2017年未見上升，2018年更隨大市下滑進一步下挫，相對其他前年曾大升特升的新經濟板塊，基建股去年跌幅較小，卻有利打穩基礎，今年股價有望跑贏大市。
以主要基建股為例，中交建(1800) 過去12個月累跌20%，相對同期已累升20%的中國中鐵(390) 、以及升15%的中鐵建(1186) 明顯落後，今年有望交出較佳成績，追上同業。
大行對基建股態度審慎樂觀，以大和證券為例，對中鐵及中交建較為看好，評級為「跑贏大市」，目標價分別是8元及8.5元；里昂則維持增持評級，並以中交建為首選對象。
中交建估值吸引
筆者個人也偏好中交建，從基本因素分析，中交建現價市盈率4.9倍，比恒指成份股平均市盈率10倍，折讓五成，也低於中鐵的8.9倍及中鐵建的7.6倍甚多。以中交建2018年首三季盈利按年增長9.7%，預期全年可取得10%增長，現價預測市盈率僅4.5倍。
市帳率方面，中交建現價只有0.54倍，相對中鐵的0.95倍及中鐵建的0.81倍，分別折讓43%及33%。
中交建上周五曾升至7.36元，開始偏離保歷加通道底部，正向中軸位7.46元推進，越此可上試頂部7.76元，短炒幅度不算吸引。但從周線及月線圖看，通道頂部份別在8.07元及10.66元，可視為中長線持有目標水平。
內地基建投資去年下半年有好轉跡象，政府工作報告要求完成鐵路投資達7320億元人民幣，為各項基建投資之冠，以上述三大基建國企坐擁的有利條件而言，必可分享較大比率的定單，有助未來一至兩年盈利維持增長。雖然目前股市仍動盪不安，但相信距離底部不會太遠，形勢上有利趁低吸納作中長線持有。中交建可於7.2元買入，中鐵買入價為6.83元，中鐵建則可在10.4元吸納。
雷雨
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