何車500 - 何車 2019年1月8日
何車500：蝕錢之王5年蝕560億 - 何車
美團點評5年內總共估計燒掉487.7億元人幣，折合接近560億港元，蝕錢之王當之無愧。 資料圖片 適中字型 較大字型
金碟軟件（268）昨日急升11%，2018年預測PE已逾50倍，PB近4倍。軟件股中，敲中國軟件（354）實際得多，昨日原地企於3.55元，它的PE與PB都只及金碟的四分一。
1）華為太子女孟晚舟上月初出事後，中軟跌勢急，現價3.55元，較12月初大挫27%（同期恒指只跌5%）。華為事件若然降溫（似有跡象），中軟可望彈得有型。
2）2008年上半年，中軟營業額48.14億元人幣，按年升16%；純利3.58億元人幣，大增46%。彭博綜合券商預測，全年賺7.49億元人幣，增32%。現價往績PE 13.2倍，預測10.8倍，較8年平均19.5倍低近一半。金碟、網龍（777）、金山欶件（3888），平均預測PE45倍，中軟兩折餘有交易。
3）中軟2018年預測PB1.32倍，較8年平均1.79倍折讓27%。金蝶、網龍、金軟，平均PB2.1倍，中軟折讓近4成。
4）上周五，中軟為員工股份獎勵計劃購入309萬股中軟，均價3.55元，累積股數增至2.817萬股（1.14%)。上月17日有同樣行動，最高購入價3.99元。
★中軟趁低博反彈，目標4.84元（華為太子女事件曝光前夕），上升空間36%。券商平均看6.97元，最牛是光大證券的8.8元，最熊是瑞信的4.8元。
同場加映：同股不同權股份美團點評－W（3690），屬餐飲外賣軟件股，去年9月以69元招股，現價45.45元，潛水34%。上市前3年（2015年至2017年）共蝕352.2億元人幣，2018年首4月續見紅227.8億元人幣，券商預測全年「只」蝕91.9億元人幣，2019年再蝕43.6億元人幣，5年總共估計燒掉487.7億元人幣，折合接近560億港元，蝕錢之王當之無愧。
現況下，大家樂（341）做120年，都未能賺得美團5年所蝕。美團現時市值仍近2,500億元，2019年之前無PE可計，PB近4倍。猜猜現價潛水潛得夠深未？
何車
本欄逢周一、三、五刊出
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