張笑衝﹕友邦績後倘回吐 低吸良機
【專訊】恒指昨跌113點，收報28,807點，成交金額979億元。A股全日反覆下跌，滬深兩市分別跌逾1%及2%，創業板跌幅曾達5%。一來股價急升後出現大量減持公告，就連5G概念的中興通訊（0763）亦遭大股東減持。收市後，《21世紀經濟報道》指中證
監已向券商發出嚴禁場外配資，均對氣氛有影響。平保（2318）業績理想，但股價先升後回，市場反應一般，倒是周五公布業績的友邦（1299）股價持續強勢。
3月至今A股有多達170間公司發出減持公告，反彈至愈高水平，減持力量就愈大，對相關股份帶來沽壓。5G是今年概念的龍頭，但中興通訊也遭減持，股價大跌7.4%，已率先整固的京信通訊（2342），更已由高位回落逾20%，失守2元大關暫時仍缺乏支持，鐵塔（0788）績後也失去動力。另一熱炒板塊豬肉股也急挫，龍頭溫氏股份正正是創業板指數的重磅股，單是該股跌停已令指數跌1%；昨日創指跌近80點，溫氏已佔了17點。
料莊家挾淡倉 短線仍有炒上氣氛
A股已進入整固期，尤其是題材股、中小創，大家都在炒一些誰也不會明白的東西，如數字孿生、V2X、毫米波等，炒作僅一天半天，往往也就是炒到尾聲的先兆。但昨日A50指數僅微跌，中資金融股昨日午後也偏強，資金有可能回流白馬股。只是整體市況急升過後獲利沽壓較大，監管風險也不容忽視，再加上經濟是否止跌回升也屬未知數，短期還是以高位震盪為主，上證指介乎28,00點至31,00點水平。參考以往急升過後的整固，歷時往往長達1至2個月。
港股方面，恒指仍受制於29,000點，但昨日A股跌幅擴大時，即月期指卻見頗強支持，考慮到29,000點之上熊證數量顯著增加，在現時膠著的市況中，莊家有頗大動力挾淡倉獲利。個別板塊以內房、體育用品股最標青，前者普遍交出理想業績和豐厚股息，短線仍有炒上氣氛。
平保業績確實理想，純利首次突破1000億元大關，增長21%亦略勝預期。壽險增速加快，第4季新業務價值升24%，主因是經紀銷售保單的利潤率擴闊4.4個百份點，達到43.7%所致，但2018年首年保費收入（FYP）略為下降1.2%。財險業務營運理想，綜合比率低企在96%，銀行業務平穩，證券業務則倒退，但也是預計之內。此外，昨日報道陸金所完成C輪融資，最新估值已達到394億美元，隨時年內可以上市體現價值。但在眾多利好因素，兼且宣布股份回購下，股價還是衝高回落，筆者也不太清楚原因。始終以平保業績來看，現時估值真的不貴，但市場還是寧願選擇友邦（1299），作為捕捉亞洲以至大中華地區壽險市場的首選。
友邦中國新業務遠超內地同業
事實上，以中國區新業務價值來比較，友邦在2018年上半年升37%，遠超內地所有同業，帶動整體新業務價值增長17%。在艱難時期也如此強勁，今年市場回暖自然更佳，考慮到今年初又獲准在天津和石家莊營銷，更是如虎添翼。友邦今年股價表現也十分強勁升幅達20%，穩穩成為今年恒指升市龍頭。只是2019年預測內含價值已達到2倍，貼近多年交易區間上限，績後反而有機會出現回吐，但也會是低吸的好機會。
[張笑衝 還看金蕉]
還看金蕉 - 張笑衝 舊文