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2019年3月22日 星期五

異動空間 - 魏力 2019年3月22日



異動空間 - 魏力 2019年3月22日


異動空間:點止一棍咁簡單 - 魏力


特步國際主席丁水波。 資料圖片 適中字型 較大字型



美聯儲超預期寬鬆,今年不加息之餘,明後兩年更可能只加1次;另外,當局確認於5月起減慢縮表,至9月正式結束。利率期貨更進一步,賭今年12月有近4成機會減息。近月數據反映就業市場見頂味濃;美聯儲亦承認,經濟增長自去年第四季起已見放緩,否則為何忽然轉鴿?

貨幣寬鬆炒咗幾個月,如今政策明朗化之後,市場重新聚焦經濟問題及中美談判。個市午後借中移動(941) 績差散水,短期料將進入調整格局。

個股方面,今日想講嚇隻特步國際(1368)。經歷三年轉型陣痛後,效果去年開始展現,重新定位運動時尚、專業跑步,跑鞋市佔率中國第一、全球第四,整體銷售回復高增長,中期估值將展現大躍升的行情。

特步去年收入按年增長25%,為8年來最快增速;毛利率44.3%增0.4百分點;純利勁升61%至6.57億人民幣,每股盈利0.302人幣,折合0.353港元,歷史市盈率17.6倍。以今年營收維持2成增速計,2019預測市盈率僅14.7倍,對比李寧(2331,27倍)、安踏(2020,20倍)均現大折讓。以估值回升至18倍計,可見7.6元。該股上周業績後大陽燭爆升20%,但亮麗前景之下,點止一棍咁簡單?

魏力
http://fb.com/2012jason
本欄逢周一、五刊出




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