買平保宜慢火煎魚
2019年03月15日
港元本周弱勢，金管局多番入市承接。美國自去年底加息後，港元未有跟隨，形成息差拉闊，但港元匯價未有因此受影響，事隔三個月，港元跌近聯繫匯率下限7.85水平，資金出現遲來的流走。
資金北上令港元偏弱
對於這個狀況，外資大行有個
解釋，就是有人把錢調去買人民幣，然後透過滬港通北上買A股，這亦解釋為何美國加息香港不加時，港元匯價未見壓力，反而近日再見資金外流。
港息喺美息多番調高後，暫時只係輕微加咗0.125厘一次息，息差拉闊雖然令本地資金結餘減少，但至今帳面仍有幾百億元留港(還未計買了外匯基金票據的一萬億)，這些不理低息留港的資金，主要係睇有甚麼投資機會。對這些聰明錢來說，小小息差不重要，最重要是有冇機會炒作。最近A股起動，於是有部份資金就調回內地走一轉。由於本地銀行結餘仍然充裕，相信要再有資金流失，香港先會有加息需要。
年蝕人民幣逾千億元的美團點評(3690) 沽壓未止，低見47元，創一個月新低，收市續跌3%，報48.3元。科網股有回吐，平安好醫生(1833) 收跌8%，報43.5元；微盟(2013) 連升三日後回吐，收市跌7.8%，報4.15元；美圖(1357) 跌8%，報3.9元；眾安在線(6060) 跌5%。藍籌股比較亮麗的是平保(2318) ，平保早前宣佈靚靚業績，盈利首度破千億元，同時公司首次啟動回購A股計劃，引起市場追捧。股價收報85.35元，升1.6%。
平保提出回購A股計劃，首席財務官兼總精算師姚波昨日在業績會進一步解釋，公司對未來股價表現充滿信心，因此第一次啟動回購50至100億元人民幣A股的計劃，今後不排除分批次繼續回購，包括研究在H股市場回購股份。
被問及為何在今年A股股價已大升兩成以後實施回購計劃？姚波話，回購目的包括但不限於員工持股計劃，這是對員工的激勵機制以及鼓勵長期投資。當股市波動比較大，股價大幅下跌時，公司可以採取回購方式穩定股價，有利維護股東價值，體現對公司前景信心，但是如果股價太高，那就不是回購好時機。他還提醒，回購的操作時間是股東大會批准後以後的12個月以內，而且回購作價必須在實施前30個交易日平均作價的150%以內，若超過這個上限則有可能不回購。
回購分拆只能當配菜
另外，外界都鍾意炒作平保分拆屬下科技子公司，平保管理層談到分拆子公司時間表時就表明，集團旗下陸金所控股、金融壹帳通、壹錢包、平安醫保科技、汽車之家五間科技子公司，總估值達700億美元，由於過去幾年捕捉先機，大致已完成融資，目前沒有資本壓力，因此有足夠彈性去選擇上市時機及地點。
聽完平保管理層說法，似乎不想太誇張回購同分拆的刺激性。平保股價喺去年第三季大市的下跌浪中表現麻麻，到年底才轉穩，當時陸羽仁引述過熟悉公司的財金界拆局，話公司股價有此表現，主要係先前股價表現好，到個市尋底時跟跌，它的跌幅不超過內地金融大股，所以不代表公司有問題。過去兩個月，平保走勢開始追上，表現相信係反映業績，以及跟內地金融大股的整體走勢，其他炒作理由只係配菜。如果根據呢個思維，平保可以作為較長線的持有目標，適宜慢火煎魚，不宜心急炒作。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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