網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2019年4月11日 星期四

虛實之間 - 方興 2019年4月11日



虛實之間 - 方興 2019年4月11日


馬上成為壹會員
會員註冊/登入
虛實之間:怨氣充斥 Endgame未到 - 方興


明星基金經理Ray Dalio近日撰文,大嘆美國夢已破碎,資本主義病了,若不進化,將走向自我漽滅。 互聯網圖片 適中字型 較大字型



港鐵(066)主席馬時亨周日在與傳媒聚會時提到,香港由港鐵通車時的「爭氣之都」,變為「怨氣之都」,原因是40年來樓價升了50至100倍,在中環食飯價錢升了30至60倍,但大學畢業生人工只升約10倍。雖然他這番話,是為港鐵加價辯護,但確實道出了一個全球不少已發展地區面臨的困局。

身家184億美元、管理1,600億美元資產的橋水基金創辦人Ray Dalio近日撰文,大嘆美國夢已破碎,資本主義病了,若不進化,將走向自我漽滅,他尤其擔心下一趟美國經濟衰退時,可能引發難以收拾的社會動盪。作為資本主義下的既得利益者,這位明星基金經理與馬時亨一樣,懷緬自己年少時,如何充滿機會,自己12歲開始用打工賺來的外快買股票,靠政府的貸款完成學業,並找到一份符合自己志趣的工作。

不過過去40年來,美國的貧富懸殊越趨嚴重,他指60%的打工仔扣除通脹後的實質工資沒有寸進,最富有的10%階級收入卻倍增。現時只有5成30歲打工仔的實質收入,較父母同齡時高,但在1970年代時,這個比例高達9成,靠父幹取代靠苦幹。

資本主義走入困局
他最痛心的是美國的教育資源不足,加上醫療及貧窮問題若不改善,長遠不但削弱美國競爭力,更會導致社會不穩及政治分化。他認為,資本主義近年不斷向富人傾斜,鼓勵的科技發展方向,也是著眼於取代人手,結果又是打工仔遭殃,而央行在金融海嘯後狂印銀紙,得益最多的又是資產一族。

Dalio認為,任何美好事物推到極端都會步向自我漽滅,資本主義也不例外,並且已構成美國的存亡風險(existential risk )。

他倡議大力改革,向富人(當然包括自己)加稅,以向弱勢社群提供最基本的醫療及教育服務,創造更多公私營合作,物色及投資能達致社會及經濟雙贏的項目,財政政策要與貨幣政策加強協調,以減低後者帶來的副作用。

IMF近日亦發表報告,指歐美經濟的行業壟斷日趨明顯,距離教科書中所指資本主義會激發競爭的情況越來越遠。我覺得,馬時亨口中的香港怨氣,斷不能單單歸結土地問題,要放在這樣的大格局中參詳。正如大陸的4萬億盲放水一樣,10年前的QE後遺症正逐步unfold,但endgame似乎仍未來到,那會是一個更大的亂局,還是時間可以溝淡一切,我不樂觀。

方興
本欄逢周四刊出



虛實之間 - 方興 舊文