對沖人生 - 錢志健 2019年4月12日
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對沖人生：身心健康才可戰勝市場 - 錢志健
近幾年流行正念，訓練市場參與者進入「alpha波」的境界，有助於在金融市場作投資決定。資料圖片 適中字型 較大字型
踏入第二季，又開始進入業績公佈期。過去的數周交易日，標普500指數再次抽上。美國白宮首席經濟顧問Larry Kudlow，不久前「出口術」，呼籲聯儲局減息行動，最好有50個百分點。市場借勢炒上，波幅再次增大。分析員指，社交app Snapchat用戶可能遞減，4月23號業績公佈前股價甚為波動。
心理質素，博大精深。在市場經常「殺入進出」的參與者，需要有心靜的力量。記起2008年雷曼兄弟爆煲，有部份操作資金「被凍結」，當時筆者頓悟到，無論「投考為本」策略有多了得，黑天鵝事件出現次數，可以比我們想像中更多。還有，要有明天的概念，還有越是暗無天日，越是離天亮不遠。
活得精彩，金融市場的賺或蝕，一切如過眼雲煙。你又是否知道，工作過度操勞會使人感到疲倦、脾氣暴躁和壓力大。在投資世界，精神很重要。操作要成功，要有很好的精神狀況，同時也有極強的分析能力。「Flashboys」這本書是Michael Lewis的著作，講述高頻交易世界的種種竅門。現在北美洲股票，有七成的成交額是來自高頻交易。
操盤人要學習「正念」
賺錢，需要有很多的「門路」。坐盤交易其實是一件辛苦事，無論是操一隻基金或一個大盤，資金曲線能向上，整個組合才有希望。太大的波幅，無止境的buy and hold，可能每年也是打個和。要有最佳的心理及生理狀態進入市場，才有機會成為操盤大贏家。
近幾年，很流行正念Mindfulness。正念，某程度上是「活在當下」的靜坐，就是要訓練市場參與者更進入一種叫「alpha波」的境界。人的腦波段可以分為四大種類，β（Beta）波，α（Alpha）波；θ（Theta）波；δ（Delta）波。對沖基金操作的，對於Alpha一字，必定會有深厚的認識，指10年期30年期以上的「額外回報」；而在這裏，不斷接受Alpha波頻，理論上是把大腦的潛意識「開竅」，幫助操盤人在亂中有序的金融市場作投資決定。
最後，活在當下，健康第一，錢財第二。古語有雲，金錢是萬惡之根，也令人脫離了真道。筆者身邊的散戶朋友很多時不明白「抽離」的重要性。每天盯著恒生指數上落，廢寢忘餐想著在股市短時間內「發達」（最終多數慘賠），必須重新了解投資是一場永久耐力賽。了解「放下」的藝術，每天有著無限可能。
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出
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來源 source: http://hk.finance.appledaily.com