中國重型機械生產商龍頭中聯重科（1157），受惠行業景氣，去年業績大幅改善，收入增加近四成，盈利增長逾五成，折合每股盈利26.6分人民幣，末期息增至25分。中聯重科於三月底派發年度成績表後，股價即時勁升，及至四月初，中聯重科發盈喜，預期今年首季盈利增長逾倍，股價升勢
加速，一度升至5元才跟隨大市略為回吐。
料首季盈利勁增逾倍
去年工程機械市場持續回暖，令中聯重科毛利率提升，以及盈利能力大幅增強。在三大類產品中，以起重機械銷售增長84%最為出色，混凝土機械收入亦增加接近40%，表現稍差的是農業機械，按年下跌35%。綜合毛利率則由20%，大幅提升至27%，令全年盈利增加逾五成。期內中聯重科推出更多先進產品，獲國內外用家歡迎，生意因而愈做愈大，而這個增長勢頭持續至2019年。
管理層指出，去年表現稍差的農業機械部份，今年可望得到政策扶持。國務院提出要加快推進農業機械化和農機裝備產業轉型升級，預期農業全程機械化水平將進一步提高，為行業提供發展機遇和空間，未來可望全面向好。隨著農機補貼政策調整與完善，農機補貼資金將重點向農村合作社等規模農業主體及中高端、綠色、智能產品傾斜，如中聯重科般具有品牌、技術、規模、服務優勢的龍頭企業，可望迎來新發展機遇。
在國際化方面，中聯重科將加速實現從走出去到走進去的戰略，推進意大利、白俄羅斯、印度本地化製造項目落地，建設歐洲、俄語區、南亞的區域性綜合製造基地，並進一步打開新興市場。
管理層並非一味唱好，亦提出要居安思危，注意及克服一些風險，這包括宏觀經濟形勢及行業增速的不確定性；鋼材、石油等大宗商品價格波動，令生產成本存在上升風險；以及匯率波動的不確定性。
不過，公司在踏入四月後發表首季盈喜，預期盈利按年增加超過一倍，每股盈利達11至13分人民幣，主因是工程機械業務在首季大幅增長，以及整體盈利能力提升。中聯重科現價息率超過五厘，加上今年將有更高增長，股價仍有上升空間，可趁弱市回落時收集。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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