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2019年4月12日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2019年4月12日



談國論企 - 黎偉成 2019年4月12日


《談國論企-黎偉成》內地食品消費品急漲壓港

  《談國論企》中國的居民消費價格CPI於2019年3月份突然大幅增長,不僅受(甲)

豬肉、鮮菜、鮮果等食品價格明顯回升之壓,更為(乙)消費品類別價格明顯提升所推動;相信

豬肉價於未來好幾個月會繼續保持上行的勢頭不變,而工業生產者出廠價格(PPI)重新回升

,亦使消費品價格向上,由是香港的進口通脹壓力日甚,加息難免,和此對已存多時的資產泡沫

乃當頭之捧喝。
 
*估計豬肉價格未來多個月易升難降*
 
  來自中國國家統計局的最新資料,居民消費價格於2019年3月份的同比增長2﹒3%,

不僅較2月的1﹒5%升幅明顯高0﹒8個百分點,亦比2018年3月份所升2﹒1%多升0

﹒2個百分點,成為全面的回升,並使1-3月份的平均升幅1﹒8%,相對於1-2月份的1

﹒6%高0﹒2個百分點。通貨價格膨脹來勢洶洶,乃受多個因素的強烈刺激:

  特別是(一)食品價格出現多時少見之飆升,分類指數於2019年3月份達4﹒1,較2

月份及1月份分別上升的0﹒7%與1﹒9%要高得多,最是重要的當然是(I)豬肉,分類價

格於2019年3月份同比上升5﹒1%,而2月份仍減少4﹒8%,來回相差9﹒9個百分點

之普,更相對於2018年3月份下跌12%的情況更為’良好’。

  豬肉價格由跌轉升,理由為(i)非洲豬瘟於多個省市爆發,不僅使居民食用豬肉的意欲大

減,更促(ii)政府得滅殺生豬和截至2019年1月已殺91﹒6頭,使生豬存欄量減少至

10年以來最低,售價又得下調19﹒1%,更大問題在於(iii)所滅殺的豬隻其中有不少

是配種雌豬,故豬隻在未來好幾個季度的存欄、出欄數量只有減少而無增長,豬肉批發、零售價

格肯定是有升無跌。
  同樣重要壓力,為(II)非畜肉類的食品價格亦見明顯提升,尤其是(iv)鮮菜價格分

類指數於2019年3月份同比上升16﹒2%,當然遠遠高於2月份所增1﹒7%和1月份的

3﹒8%升幅,而此項於2018年同期之3月份的升幅為8﹒8%。

  和(v)鮮果分類指數在2019年3月份上升7﹒7%,卻比2月份所增4﹒8%低

3﹒9個百分點,相對於2018年同期所升的8﹒7%尚低1個百分點。

  
*工業生產者出廠價回升對通脹有壓*
 
  還有(二)消費品價格分類指數於2019年3月份上升2﹒4%,高於2月份的升幅

1﹒1%凡1﹒3個百分點之普。從工業生產者出廠價格PPI於2019年3月份同比增長即

使只為0﹒4%,卻高於2及1月份所增之0﹒1%要高,對CPI構成的壓力絕對不可忽視。

由是香港股市於同日收盤29﹐839﹒56,跌280﹒11點,乃受困內地的食品及消費品

價回升,深化香港輸入通脹之壓和此港元長短線拆息急升,相信短線整固難免。更大問題在於特

別是房地產市場存在長期的泡沫,受壓絕對強烈。如之何?《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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