美日貿談不利圓匯
2019年04月17日
美、中貿易談判據稱已進入尾聲，幾可肯定雙雙都會宣佈達成雙贏協議，但更肯定的是，「抽水狂人」特朗普會以「取得空前巨大勝利」等的自誇言語，去形容美、中貿易談判結果。
不過，歷史數據告訴各位，美國貿易赤字仍將持續擴大，狂人所做的這一切只不過是滿
足了個人欲望，以及期望在明年大選爭取選票的政治手段。
美國貿赤續擴大
1985年的《廣場協議》不能收窄美國貿赤，而踏進21世紀以來，美國貿赤從2000年首季的3521.06億美元擴大到2018年第四季的6580.947億美元，同期出口額雖然從10541.92億美元增至25405.82億美元(增幅1.41倍)，但進口額同樣由14062.98億美元增至31995.29億美元(增幅1.28倍)，只有令出口額大於進口額，並持續下去才可扭轉貿赤。
利用美元匯價貶值又如何？聖路易聯邦儲備銀行在2017年9月，就美元匯價與貿易平衡發表研究報告，結論是即使從長遠角度而言，匯率的調整(貶值)亦不能消除貿赤，因為貿赤的發生亦受到例如關稅與法規的影響。事實上，若然美國以美元匯價貶值去刺激經濟，其他國家會支持嗎？
澳元下試0.70機會高
美國聯儲局在3月份停止加息並表示將於9月停止縮表，歐洲央行亦於3月份貨幣政策會議後宣佈延遲低息政策至今年底，並推出第三輪TLTRO。澳洲儲備銀行昨天公佈的議息紀錄中指出，貨幣決策委員曾討論到，若然通脹沒有回升，但失業率卻上升，則可能會減息，澳元兌美元下試0.70關口的可能性仍高。紐西蘭儲備銀行在上次會議紀錄中亦指出，下次調整利率很可能是減息，投資者宜注意，央行5月初的議息結果很可能導致紐元匯價急跌！
圓匯或下試114.55
此外，日本央行行長黑田東彥亦表示，央行仍有減息空間，甚至可以加大貨幣寬鬆力度。美元兌日圓上周四急升，由110.90升至112.10後才遇到阻力，技術上，美元兌日圓的日線圖呈頭肩底形態，只要突破112.14頸線阻力，量度上升目標將為114.57，極之接近位於江恩正方形180度角的114.55，故預料美元升至該位才遇阻力。至於日圓為何突然急跌，除了近期環球股市持續上升降低了避險意欲之外，息差因素為其二，但主要影響應該是美、日展開貿易談判，可以預期雙方將會達成協議，這當然將會是日本進一步向美國開放農產品等市場，換言之，日本將會增加購買美國產品，這自然令到美元需求增加，日圓需求減少，日圓匯價怎會不炒跌？ (微信號：a39278778)
資深外匯評論員
鄭廣復
匯市焦點 - 鄭廣復 舊文
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