公司盈利倒退減少派息，通常會導致股價下跌，但當股價跌至過份偏低水平，公司又願意入市回購支持股價，則在低位亦可跟進，近期中視金橋（623）便再度上演這一幕。三月底中視金橋派成績表，股東應佔盈利下跌12%，至8200萬元人民幣；每股盈利16.2分；派息則由8.86港仙，
減少至7.71港仙，派息比率約為四成。在宣佈業績前，中視金橋股價已跟不上大市，其後在公佈「劣績」後，股價再下試1.7元低位，但公司持續入市增持股票，令股價初見喘定。
積極回購股價喘定
中視金橋現價市盈率約九倍，息率四厘多，在中小企來說吸引力不大，這也是儘管公司連日來入市買貨，但仍見賣盤不絕的原因。有部份投資者覺得該股沒有前途，於是趁公司回購時沽出。
中視金橋是中國媒體廣告代理龍頭之一，中央電視台的電視廣告代理業務，仍是公司收入和盈利主要來源，去年在這方面的收入持續增加。事實上，公司整體收入仍增長一成，但由於服務成本增加近兩成，令公司盈利不升反降。公司主要是代理嚴肅節目和頻道廣告時段，這與央視決策層加強正能量策略相符。不過，由於新增的一些電視廣告項目處於投資期，因而令毛利率下降。
中視金橋近年成功爭取一些中外名牌公司或官方機構，作為形象和廣告代理人，提供品牌資訊、廣告投放、數據支持、公關活動及製作內容等。此外，公司亦投資於影視內容，包括與央視合作的紀錄片，以及參與製作動畫片和電影等，但在去年仍未錄得收入，因而令內容製作收入和盈利大減。在互聯網經營方面，為兒童，農業及旅遊服務的三個網站如常運作，但不見有太大進展。
中視金橋擁有大量現金，去年年底增至七億元人民幣，相等於每股現金1.4元人民幣，公司沒有銀行負債，是名副其實的現金牛。中視金橋每股帳面資產淨值逾3.5元，在北京的投資物業更一直沒有重估，面值僅五億多元人民幣，去年租金收入已增加至6000萬元人民幣。若進行重估或變賣，將是數以億元計的特殊收益。如今中視金橋股價又跌至谷底，公司又願意回購，風險頗低，可收集作為長線投資。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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