何車500 - 何車 2019年4月17日
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何車500：大錳超殘 投機買入 - 何車
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指數在高位反覆，二三線或細價股有輪流炒跡象。中信大錳（1091）控權股東是中信股份（267），2010年11月分拆上市，招股價2.75元，當年盈利2億元。去年賺3.31億元，較當年高出7成，但現價0.47元，則較當年大挫83%，超殘得太離譜。
1）大錳2017年賺1.41億元，今年1月發出盈喜，指2018年盈利增幅至少100%，推算為2.82億元（以上）。2月宣佈業績，賺3.31億元，EPS 9.65仙，增幅同為135%，並較盈喜之數超出近半億元。
另一可喜之處，是去年下半年賺2.45億元，較上半年（0.86億元）高出1.8倍。現價往績PE僅4.9倍；若以去年下半年盈利年度化（EPS14.3仙）計算，PE更低至3.3倍。
2）去年業績猛進，原因是錳價上升，及手提電子產品、電動車與其他能源儲存裝置對電池材料需求強勁。今年，電池材料需求繼續強勁，大錳盈利預測增長16%至3.84億元，EPS11.2仙，PE降至4.2倍，在有色金屬股中最低。中鋁（2600）、洛鉬（3993）及江銅（358），今年預測PE依次是27.5倍、17倍及11.6倍。
3）大錳今年預測PB低至0.46倍，中鋁等3大有色金屬股平均為1.01倍。
4）大錳8年前市值近100億元，今日只餘16億元，中信及披露權益的大股東共持72.7%，街貨27.3%只值4億餘元。
★大錳現價0.47元，低於3月5日0.485元薦買價，跑輸紅指6個百分點。投機買入，維持目標價0.73元，潛在升幅55%，相當於2019年PE6.5倍及PB0.71倍。
同場加映：上月18日於53.9元薦買會德豐（020），最高見59.5元，累升10%，吳光正上周一曾於58.72元增持，現價56.45，較薦買前升5%，略勝恒指。會德豐預測PB僅0.44倍，低過九倉（004）的0.47倍及九倉置業（1997）的0.8倍，趁跌價收集，亦宜將九倉置業換馬到會德豐。目標價重溫：68.3元。
何車
本欄逢周一至四刊出
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