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2019年4月3日 星期三

師傅教路 - 黃瑋傑 2019年4月3日

師傅教路 - 黃瑋傑 2019年4月3日


《師傅教路-黃瑋傑》重汽(3808)上月及首季市佔率降至第四

  《師傅教路》中國重汽(03808)昨日股價見異動,收報18﹒14元,升幅達

8﹒8%,主要是受到3月份中國重型卡車(重卡)月銷量創歷史新高的消息刺激。據第一商用

車網的統計數據顯示,3月份中國重卡市場共約銷售各類車型14﹒

4萬輛,同比增長4%,但

環比2月份大幅增長85%,刷新重卡市場月銷量紀錄。

  有分析認為,3月份重卡銷量增長,一方面是由於各地基建投資陸續啟動。另一方面,天然

氣重卡銷售暢旺,成為3月份重卡市場一大動力。根據第一商用車網的統計數據,從終端銷量看

,今年1月份天然氣重卡銷量接近4500輛,同比增長了1﹒5倍,3月份銷量預計最少翻一

番;從批發銷量看,今年1至2月天然氣重卡銷量同比增長了5倍左右,3月份銷量預計最少增

長2倍。
*一汽解放繼續保持行業龍頭地位*
  雖然3月份重卡銷量創歷史新高,但回顧第一季度重卡市場共計銷售32﹒07萬輛,較去

年同期的的32﹒34萬輛其實有所下跌。同時,相對於其他競爭對手,中國重汽首季銷量其實

有所下滑,市場排名亦見下降。一汽解放繼續保持行業龍頭地位,3月份銷售重卡3﹒6萬輛,

今年第一季度累計銷售重卡超過9萬輛,市場份額達到28﹒1%,穩居行業銷量冠軍寶座。東

風重卡3月份銷售重卡3﹒05萬輛,超越中國重汽(其3月銷量為2萬輛),重奪行業第二位

置。今年首季,東風重卡累計銷售重卡5﹒72萬輛,同比增長3%,市場佔有率提升至

17﹒8%,市場排名同樣重回行業第二位。
*基建投資回暖帶動重型卡車需求*
  陝汽集團3月份銷售重卡2﹒5萬輛,同比增長22%,躋身行業第三位;首季累計銷量為

5﹒02萬輛,同比增長9%,市場份額為15﹒7%,市場排名亦攀升至第三位。中國重汽3

月份銷售重卡2萬輛,首季累計銷售4﹒86萬輛,市場份額為15﹒2%,月度和季度排名都

跌了兩級,從第二位跌至第四位。
  展望2019年,基建投資回暖將為重卡行業需求帶來支撐。同時,從排放升級角度看,目

前國三標準及以下的重卡保有量在330萬至350萬輛左右。預計到2020年底,京津冀及

周邊地區將淘汰國三及以下營運中重型柴油貨車100萬輛以上,對應每年40萬輛的更新需求

,預計2019年重卡銷量將維持90萬至100萬輛,較2018年的114﹒8萬輛歷史新

高銷量減少12﹒9%至21﹒6%。
《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)

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