《師傅教路－黃瑋傑》重汽（３８０８）上月及首季市佔率降至第四
《師傅教路》中國重汽（０３８０８）昨日股價見異動，收報１８﹒１４元，升幅達
８﹒８％，主要是受到３月份中國重型卡車（重卡）月銷量創歷史新高的消息刺激。據第一商用
車網的統計數據顯示，３月份中國重卡市場共約銷售各類車型１４﹒
４萬輛，同比增長４％，但
環比２月份大幅增長８５％，刷新重卡市場月銷量紀錄。
有分析認為，３月份重卡銷量增長，一方面是由於各地基建投資陸續啟動。另一方面，天然
氣重卡銷售暢旺，成為３月份重卡市場一大動力。根據第一商用車網的統計數據，從終端銷量看
，今年１月份天然氣重卡銷量接近４５００輛，同比增長了１﹒５倍，３月份銷量預計最少翻一
番；從批發銷量看，今年１至２月天然氣重卡銷量同比增長了５倍左右，３月份銷量預計最少增
長２倍。
＊一汽解放繼續保持行業龍頭地位＊
雖然３月份重卡銷量創歷史新高，但回顧第一季度重卡市場共計銷售３２﹒０７萬輛，較去
年同期的的３２﹒３４萬輛其實有所下跌。同時，相對於其他競爭對手，中國重汽首季銷量其實
有所下滑，市場排名亦見下降。一汽解放繼續保持行業龍頭地位，３月份銷售重卡３﹒６萬輛，
今年第一季度累計銷售重卡超過９萬輛，市場份額達到２８﹒１％，穩居行業銷量冠軍寶座。東
風重卡３月份銷售重卡３﹒０５萬輛，超越中國重汽（其３月銷量為２萬輛），重奪行業第二位
置。今年首季，東風重卡累計銷售重卡５﹒７２萬輛，同比增長３％，市場佔有率提升至
１７﹒８％，市場排名同樣重回行業第二位。
＊基建投資回暖帶動重型卡車需求＊
陝汽集團３月份銷售重卡２﹒５萬輛，同比增長２２％，躋身行業第三位；首季累計銷量為
５﹒０２萬輛，同比增長９％，市場份額為１５﹒７％，市場排名亦攀升至第三位。中國重汽３
月份銷售重卡２萬輛，首季累計銷售４﹒８６萬輛，市場份額為１５﹒２％，月度和季度排名都
跌了兩級，從第二位跌至第四位。
展望２０１９年，基建投資回暖將為重卡行業需求帶來支撐。同時，從排放升級角度看，目
前國三標準及以下的重卡保有量在３３０萬至３５０萬輛左右。預計到２０２０年底，京津冀及
周邊地區將淘汰國三及以下營運中重型柴油貨車１００萬輛以上，對應每年４０萬輛的更新需求
，預計２０１９年重卡銷量將維持９０萬至１００萬輛，較２０１８年的１１４﹒８萬輛歷史新
高銷量減少１２﹒９％至２１﹒６％。
《輝立證券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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