何車500 - 何車 2019年5月20日
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【何車500】高銀市值曾拍住長實 - 何車
高銀主席潘蘇通（右）是大馬主，先後擁有九匹馬。 資料圖片 適中字型 較大字型
高銀金融（530）上周擊敗新鴻基地產（016）、長實（1113)及信置（083），以111.2億元，奪得壠德商業/酒店地皮，連同建築費用，總投資160至180億元。百餘億元投資，對新地（市值3,883億元）或長實（市值2,235億元）只屬小菜一碟，但對於市值僅162 億元及賬面「身家」不足140億元的高銀，則比例極大，豈止「進取」？
1）高銀2015年中股價最高35.4元，較2014年牛皮價3元以下，狂飆近11倍，現價2.32元，較四年前高位大瀉93%，大瀉是因為當年不知如何發癲，市值高達2,470億元，幾乎拍住長實，只低2%；當時新世界（017）與信置相加亦不過略逾2,000億元，只及高銀的八成。當年高銀PE197倍，PB25倍，不理市值高得不合理而鬥儍入市者，自然哀哉。
2）2019年（6月年結）上半年，高銀營業額3.21億元，來自租金及酒品收入，按年跌14%；純利7.42億元，跌26% 。盈利主要來自投資物重估盈餘，共12.99億元，估計高銀股東佔三成至四成。全年盈利預測倒退15%至10.2億元，預測PE近16倍。
3）去年底，高銀每股賬面NAV1.99元，PB1.17倍，高過所有主要本港地產股。
4）去年底，高銀淨借貸284億元，淨借貸/股東資金總額比率151%，今次投得壠德地皮後，比率升至210%，高過所有本港主要地產股。
5）高銀市值162億元，公司主席潘蘇通佔70.67%。潘氏是大馬主，先後擁有九匹馬，現役馬大金庫，餘八匹己退役：事事為王、代代為王、大印銀紙、大運起、大鴻圖、大運財、王者無敵、手風順。
★高銀股價去年全年跌29%，今年以來再跌21%，估值仍高於一線地產股。揀地產股，吸引力大過高銀的至少有一百幾十隻。
何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://hk.finance.appledaily.com