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2019年5月20日 星期一

何車500 - 何車 2019年5月20日



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【何車500】高銀市值曾拍住長實 - 何車


高銀主席潘蘇通(右)是大馬主,先後擁有九匹馬。 資料圖片 適中字型 較大字型



高銀金融(530)上周擊敗新鴻基地產(016)、長實(1113)及信置(083),以111.2億元,奪得壠德商業/酒店地皮,連同建築費用,總投資160至180億元。百餘億元投資,對新地(市值3,883億元)或長實(市值2,235億元)只屬小菜一碟,但對於市值僅162 億元及賬面「身家」不足140億元的高銀,則比例極大,豈止「進取」?

1)高銀2015年中股價最高35.4元,較2014年牛皮價3元以下,狂飆近11倍,現價2.32元,較四年前高位大瀉93%,大瀉是因為當年不知如何發癲,市值高達2,470億元,幾乎拍住長實,只低2%;當時新世界(017)與信置相加亦不過略逾2,000億元,只及高銀的八成。當年高銀PE197倍,PB25倍,不理市值高得不合理而鬥儍入市者,自然哀哉。

2)2019年(6月年結)上半年,高銀營業額3.21億元,來自租金及酒品收入,按年跌14%;純利7.42億元,跌26% 。盈利主要來自投資物重估盈餘,共12.99億元,估計高銀股東佔三成至四成。全年盈利預測倒退15%至10.2億元,預測PE近16倍。

3)去年底,高銀每股賬面NAV1.99元,PB1.17倍,高過所有主要本港地產股。

4)去年底,高銀淨借貸284億元,淨借貸/股東資金總額比率151%,今次投得壠德地皮後,比率升至210%,高過所有本港主要地產股。

5)高銀市值162億元,公司主席潘蘇通佔70.67%。潘氏是大馬主,先後擁有九匹馬,現役馬大金庫,餘八匹己退役:事事為王、代代為王、大印銀紙、大運起、大鴻圖、大運財、王者無敵、手風順。

★高銀股價去年全年跌29%,今年以來再跌21%,估值仍高於一線地產股。揀地產股,吸引力大過高銀的至少有一百幾十隻。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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