產銷亞麻紗紡織品的龍頭企業金達控股（528），繼去年盈利大幅回升後，今年上半年再現喜訊，盈利勁升2.8倍，至8700多萬元人民幣，每股盈利0.14元人民幣，照例不派中期息。由於公司早已發出盈喜，股價在業績宣佈後衝高回落，近期在1.6元水平整固。
亞麻紗是輕盈環保紡織物料，近年成為時尚服裝紡織品之一，愈來愈受設計師和用家歡迎。不過，由於麻子原材料供應不穩定，導致價格經常大上大落，使亞麻紗產銷商業績有很大起伏。金達在2017年便曾出現虧損，股價一度跌至一元以下，及至去年恢復盈利，全年賺一億元，每股盈利19港仙，派息6仙，股價回升至一元之上。踏入2019年，亞麻紗持續景氣，半年盈利差不多等於去年全年利潤；毛利率亦大升10個百分點，至26.6%，因而出現盈利倍增佳績。
穩坐內地龍頭地位
金達廠房主要位處江浙一帶，最近兩年亦在黑龍江合資生產漢麻紗，由於當地有麻子原材料，令集團營運大幅改善，並且開始擴大內需市場，成為另一個收入來源。
出口方面，金達是中國亞麻紗龍頭企業，長期穩佔全國出口量四成，產品銷往世界各地，與眾多國際名牌生產商建立鞏固合作關係。
金達輸往美國的產品不多，貿易戰對業績影響輕微，但金達一向重視開拓歐美市場，於數年前已在埃塞俄比亞投資設廠。埃國是全球最貧窮國家之一，但與各國保持友好關係，享受歐美零關稅及無配額限制優惠。管理層預期，埃國第一期廠房可望在明年開始試產，年產量料達5000噸，可望成為另一股增長動力。
亞麻紗企業早兩年曾出現虧損結業潮，早已汰弱留強，令金達龍頭地位更見鞏固。但在投資市場，紡織業早已不獲投資者看好，因而當金達股價回升後，亦引來較多投資者於高位沽貨，需要時間整固。
保守估計，今年金達每股盈利將增加至30港仙，派息可達10仙，預期市盈率約五倍，息率約六厘。金達股息在紡織業來說並不算很高，但亞麻紗有獨特吸引力，兼且預期金達明年仍可保持高速增長，因此每次回吐都是收集良機，長線低風險高回報。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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