網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2019年10月17日 星期四

何車500 - 何車 2019年10月17日



何車500 - 何車 2019年10月17日


【何車500】市場低估IGG價值 - 何車


IGG發行的手機遊戲,在逾200國家註冊用戶達7億,公司市值以用戶人數除之,得出8.7元,市場實在太低估了IGG的價值。互聯網圖片 適中字型 較大字型



IGG(799)今年3月高價12.8元,市值161億元,現價4.86元,市值僅61億元,高位跌去100億元(跌61%),已見非常吸引水平。

1)IGG中期報告指出,公司以23種語言,發行手機遊戲,在逾200國家註冊用戶達7億。按聯合國標準,全球獲普遍承認的國家與地區,共有249個,換言之,lGG的用戶遍佈地球上逾八成國家。

公司市值以用戶人數除之,得出8.7元,相等於市場給予「每用戶只值8.7元」的評價。2017年,公司市值最高180億元,用戶4.8億,每用戶價值37.5元,現在只及23%。市場實在太低估了IGG的價值。

2)今年上半年,IGG營收27.82億元,按年跌9%;純利5.72億元,跌28%。期內研發開支3.37億元,大增1.1億元,是業績倒退原因之一。大行平均預測全年賺11.08億元,倒退25%,往績PE 4.3倍,預測PE 5.5倍,較上市以來平均13倍折讓近六成,只及歷史最高30倍的18%。lGG是全球數一數二最便宜的手遊股。

3)IGG手上淨現金20.7億元,相等於公司市值的三分一。市值減去現金值及盈利減去利息收入,核心業務今年預測PE不足4倍!

4)IGG 8月初中績後至本周一,共31度斥資1.37億元回購2,430萬股(佔發行股數1.94%),回購最高6.2元,最低5.62元,均價5.64元 ;回購均價較現價高出16%。

★lGG現價4.86元,PE以往年平均打六折計,值6.89元,待升42%。大行平均睇8.43元,中信證券13元最高,其次SWS Research 11.13元。

同場加映:中通服(552)現價4.53元,今年以來大跌30%。上半年純利按年增長7.3% ,預測全年增幅相若,預測PE 9.1倍,表面上不算特別,然而公司手上淨現金相等於公司市值的一半,股價減去現金值後的核心業務,PE低至4.8倍。大行平均睇6.1元,大摩7元最高,其次星展6.8元。

何車
本欄逢周一至周四刊出



何車500 - 何車 舊文