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2019年10月5日 星期六

何車500 - 何車 2019年10月5日



何車500 - 何車 2019年10月5日


【何車500】潤電殘過海嘯價 - 何車


華潤電力由3月宣佈末績至今,市值瀉掉222億元,現價較金融海嘯價還低逾一成半,預測PE 6.2倍,PB0.61倍,低得離譜。互聯網圖片 適中字型 較大字型



華潤電力(836)2008年10月27日金融風暴時收11.49元,當日往績PE 16.9 倍(vs紅指7.6倍),PB 1.83 倍,高得離譜。此刻,股價9.54元,較金融海嘯時,還低逾一成半,預測PE 6.2倍(vs紅指9.7倍),PB0.61倍,低得離譜。

1)潤電股價歷來變化最慘情的,出現於今年3月22日,單日由14.16元大瀉至12.06元,蒸發15%(2.1元);2008年10月27日都只是下跌10%(1.28元)。3月之跌的導火線,是3月21日末績見光,末期股息0.203元,較去年同期大削0.547元。削息總額26億元,公司市值101億元一夜之間化烏有。當日至今,市值再瀉121億元。

由3月宣佈末績至今,潤電市值瀉掉222億元。大概吃一塹,長一智,公司2019年中期息0.20元,按年大增60%。只是基金「餘怒未消」,繼續用腳投票,潤電仍破2016年低位,再破2012年低位,回到11年前海嘯價以下,而今年以來大跌37%,亦成為紅指(今年跌不足1%)成分股中「第一狗股」。

2)今年上半年,潤電純利40.18億元,按年大增36%,相等於去年全年的102%。大行平均預測全年賺72.83億元,大增81%,預測PE僅6.2倍,較八年平均11.6倍折讓近一半。華能國電(902)等三大H電力股平均9倍,潤電亦大折讓。

3)潤電今年預測PB 0.61倍,較八年平均1.19倍折讓一半。

4)潤電往績股息率4.2厘,預測6.2厘。
★潤電現價9.54元,跌得過度,大行平均給予目標價13.68元,瑞信19元最高,其次華泰15.75元。

同場加映:中國太平(966)今年上半年賺67.22億元,已相等於去年全年的98%。預測全年賺98億元,升42%,現價17.32元,預測PE僅6.4倍,預測PB僅0.81倍。同業股價今年以來平均升11%,中國太平則大跌20%,具低估值條件,是追落後佳選。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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