【曾淵滄專欄】收購倫交所的最大考驗 - 曾淵滄
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不久前，港交所（388）宣佈要收購英國倫敦證券交易所（倫交所），但是，很快的，倫交所董事會發表聲明，反對這項收購。有趣的是，上星期香港特區政府增持了港交所股票，港交所收購倫敦所的建議包括現金與股票。目前，特區政府是港交所單一最大的股東，一旦成功收購倫交所，將失去最大股東的地位。因此，特區政府增持港交所股票，也等於告訴大家，港交所仍未放棄收購倫敦所，不理倫交所董事的反對，強行收購。倫交所董事反對收購是自然的，因為收購成功之後，這批董事會全部被換掉，由港交所派人接管倫交所董事會。
上周末，美國有傳媒報道說，特朗普正在研究禁止中資企業在美國股市上市，已上市的要除牌。這個消息使到美國股市中的中資股股價大跌，港股ADR也大跌。過了一天，美國財政部發表聲明，說無意阻止中資企業到美國上市。無論如何，這一類的驚嚇已足以讓中資企業自己考慮是否還應該在美國股市上市，這增加了港交所收購倫敦所的誘因。如果港交所能控制西方國家一個重要的交易所，就是讓眾多中資企業有個空間在西方國家籌集資金。
港交所能否成功收購倫交所，最重要的關鍵是出價是否夠高，但是，出價高就等於對港交所現有股東不利，分薄了利潤，這項收購不但要得到倫交所股東支持，也要得到港交所股東批准，要平衡雙方利益的確是一大考慮。
曾淵滄
財經評論員
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