股市權法 - 金曹 2020年2月27日
港股已由近期高位回落近一成。
道指近期高低位的調整幅度已接近一成,短線超賣或可以反彈,在27,000點整固。不過,道指的市盈率21倍嚴重偏高,一旦出現股災要跌20%,或引伸波幅的一半約15%,即道指有機會向下調整才找到初步支持。然而,美股在大選年多數於第二季見底,之後升到大選結果出爐的
十一月。故此,投資者對今次調整毋須太悲觀。
港股方面,恒指近期收市高低位調整幅度約一成,已算是出現小型股災,250日均線27,652點,跟現價相差逾3%。現時趨勢向下,一般來說,恒指在10倍市盈率會找到初步支持。在二月初,10倍市盈率是25,000點水平,但滙豐控股(00005)等業績倒退,現時最新10倍市盈率為約23,800點,即恒指可能跌至25,000點,甚至23,800點才真正見底。不過,A股相對較強,恒指未必低於25,000點太多。
可做Short PUT收期權金
道指大跌時,比較活躍的三月PUT也是做25,000點,期權金約250點,表示打和價24,750點的支持力頗強。而上次恒指跌至25,000點時已是一八年八月十三日,收報25,281點。當時權重股收市價(股息調整)可作參考:騰訊(00700)見334元、港交所(00388)見234元、友邦保險(01299)見73.4元及中國移動(01299)見63.1元。如要建立增長股組合,可留意恒指25,000點水平或支持價位買入,或做Short PUT收期權金等接貨。
期權及程式交易專家 金曹(本欄逢周四刊出)
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