財金解碼——央行放水利高息股 5G快將推出 本地電訊股息高防守力強
隔晚美股跌逾千四點，自高位已跌逾兩成，技術上步入熊市，美國總統特朗普應對疫情方案又欠驚喜，港股受累無運行。大市前景轉淡，加上市場料環球主要央行將出手減息，以挽救受新冠肺炎衝擊的經濟表現，相對增加高息股吸引力。其中，本地電
訊股對經濟情況敏感度低，且息率高企，具不俗防守力。
面對新冠肺炎衝擊，各地央行輪流減息放水，英國及冰島央行日前亦突發減息。美國聯儲局將於下周議息，在特朗普公布最新應對疫情舉措後，市場對聯儲局減息救市的預期升溫。利率期貨顯示，聯儲局減息1厘機會達到82.3%。
低息環境下，本地電訊股息率高企，加上5G服務料將於今年第二季推出，或成業務動力，可多望兩眼。當中，香港電訊（6823）息率近6厘，去年業績表現符預期，走勢上亦於今年一月起反覆回勇。
儲局八成機會再減息
摩通報告指，香港電訊息率達5.9厘，與十年美債息差高達逾5厘，為2012年以來最大。再者，電訊業對本港經濟情況敏感度低，尤其香港電訊業務分散並於行業具中領導地位，且主要客戶以大企業為主，業務相對穩定，相比香港寬頻（1810）的客戶大多是中小企，令後者業務較為波動，故重申香港電訊「增持」評級及目標價13元。
同業中，摩通指電盈（008）同樣業務風險較低，估值對比香港電訊過往平均則具18%折讓，主因持有電視業務影響；而電訊業中，電盈具最高的逾7厘股息率，加上持續派息政策穩定，前景仍值得睇好，籲「增持」，目標價看5元。電盈昨跑贏大市，跌1.93%，收4.57元。
大行唱好和電
去年度，香港電訊錄盈利52.17億元，按年升8.12%，市場普遍認為符預期。野村指，集團收入雖受累手機銷量下跌，但純利表現符預期，加上拍賣所得的5G頻譜成本較之前4G有利，並計畫今年4月推出5G服務，有望成為香港首家5G服務供應商，料客戶及手機APPU具潛在上升空間，重申「買入」，並升目標價至14.18元。香港電訊昨隨大市軟3.1%，報11.88元。
同於上月公佈去年多賺6%的和電香港（215），則獲瑞銀看好，指成本管理勝預期及EBITDA勢頭向好，維持「買入」，目標價升至1.95元。和電昨亦跌2.86%，報1.36元。
新意網再跌可撈
空倉客正盡情利用現時環境推低美股，暫時看不出他們會平倉，因為美股及港股已下破重要支持位，根本彈不起。
世衞宣佈新冠肺炎疫情定性為全球大流行，特朗普未有公佈市場期待的救市措施，又在周五午夜起禁止歐洲（英國除外）旅客入境，美股杜指已步入技術熊市，恒指昨日跌922點收24309點，已跌破旗形支持，以及2018年11月低位24540點，走勢確轉劣。
新意網集團（1686）再跌可買，截至去年6月止財政年度，收入16.25億元，按年增加19%。錄得純利8.65億元，增長11%，截至去年12月底止的中期業績表現穩固，撇除非持續經營業務，純利按年上升7%。集團旗下的新意網科技及Super e-Network專注於超低電壓和資訊科技系統業務，以及為商務及家居用戶提供增值服務。
新意網於年內增長穩健，位於將軍澳的旗艦數據中心MEGA Plus帶來穩健收入貢獻。集團於去年及今年分別購入荃灣及將軍澳兩幅用地，用作興建數據中心，預計兩個數據中心落成後，新意網的物業組合總樓面面積將擴展1倍至約280萬方呎，鞏固香港數據中心營運領導者的地位。
滙豐報告指，新意網表現穩固主要受數據中心業務收入按年增長13%所推動，但部分被經營開支增長較快所抵銷。EBITDA按年升16%，上調對目標價至6元，維持「持有」評級，但負債比率由182%升至220%，遠高於同業水平，對其負債看法保守。
集團去年已獲多家大型企業之新客戶加盟，由於企業關注科技開支以及環球政經不確定性增加，部分大型雲服務供應商傾向租用，而非自己建設數據中心，亞太區流動及互聯網流量數據在2017至2022年將維持49%複合增長率，此趨勢亦有助新意網未來發展。股價由7.03元回落至4.78元，愈來愈吸引，4.3元有很大支持。
財金解碼 本報記者
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