《真知灼見－溫灼培》應趁高拋售黃金嗎？
《真知灼見－溫灼培》應趁高拋售黃金嗎？
《真知灼見》上周從電視新聞畫面中，見到不少泰國民眾排隊到金舖沽金，情景壯觀。這也
難怪，據路透社數字顯示，上周現貨金價高見１７４６﹒５０美元。回憶對上一次金價見如此高
位已是２０１２年１１月２７日。假使
以泰銖計，上周金價更是歷史高位。正因金價難得如此高
位，不少投資者也問一個問題，現應否趁機把手上黃金拋售？
要解答這問題，我們要先問近期金價為何上升？
＊地緣政治不穩推升金價＊
疫情爆發後，聯儲局瘋狂印鈔這是人所共知。短短一個月間便推出近３萬億美元量寬資金，
使其整體資產負債表的金額達６﹒４萬億美元，且數字仍在不斷上升中。市場估計聯儲局的資產
負債表到今年底很大機會達到８至１０萬億美元。事實上，除了聯儲局，歐洲央行推出的量寬金
額也不少，疫情後推出５千億歐元，使其整體資產負債表的金額達５﹒２萬億歐元（即約相等於
５﹒６４萬億美元）。單是歐美兩者相加，其資產負債表的總金額便超越１０萬億美元，更尚未
計算其他國家如加拿大及澳洲過去從未量寬，也因疫情而加入量寬行列的國家。當全球充斥大量
銀紙，當錢不再「值錢」，黃金便能看高一線，始終中央銀行不能「印黃金」吧！
政治方面，繼中美貿易紛爭後，最近兩國又爆發疫情責任的爭抝。中美從貿易到科技到疫情
可謂全面抗爭，大大增強市場擔心中美磨擦升溫從而爆發較大型衝突憂慮。而除了中美，近日又
有消息傳出北韓領導人病危消息，雖然真確性難於證實，但就增加了地緣政治的不穩。另外，美
國總統特朗普昨天（２２日）下令美國海軍摧毀所有騷擾美方船隻的伊朗艦艇，有關講話亦增添
市場對中東局勢憂慮。上述一切解釋了為何一些對政治較敏感的投資者，在市場上不斷增持黃金
原因。
＊觀望全球首季供求報告＊
對於金價後向，最要關鍵留意是於下月初由世界黃金協會（ＷＧＣ）公有的全球２０２０年
首季黃金供求報告，看市場對黃金的整體需求能否維持，如能維持不排除可提供動力予金價向
１８００美元的下一阻力進發。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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