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2020年4月8日 星期三

陸羽仁 BLOG 2020年4月8日

陸羽仁 BLOG 2020年4月8日

熊市中的升市
2020/04/08 09:09:16 網誌分類: 經濟
08 Apr
週二亞洲及歐洲股市承接美股週一的升勢,普遍漲逾2%,升浪去到美國,美股開市係威係勢,杜指高開938點,但已經係全日最高,隨後反覆回落,以接近全日最低位收市,倒跌26點,收報22653點,微跌0

.1%;標普500指數跌0.2%,收報2659點;納指跌0.3%,收7887點。

美股近期顯著反彈,標普500指數較3月中低位反彈了21.4%,但較年內高位下跌了21.6%,仍處於熊市區域。美股反彈,主要係美國疾情有放緩跡象,昨日,紐約州州長科莫發報告指當日紐約州出現歷來最大的新增死亡病例,但需要入院治療的數字正在減少。報告又指疫情比較嚴重的意大利及西班牙,亦出現新增個案減少的跡象。但股市卻仍頂不住,先升後跌。

昨日,高盛的首席證券策略師David Kostin表示,現時股市下行的風險仍然較上升的機會大。他提醒投資者,在2008年第四季,金融海嘯剛爆破不久,期間仍有很多不同的上升浪,當中有幾個浪的升幅超過20%,但美股要到2009年3月才真正觸底。觸底前的升市,Kostin稱之為「熊市的升市」(Bear rallies)。

昨日拖住美股後腿的是科技股,標普500指數科技板塊跌1.1%;支撐大市的是原材料板塊,升2.4%,其次是能源板塊,升2%。國際油價繼續回軟,紐約期油昨日再回落9.4%,收報每桶23.63美元,而布蘭特期油跌3.6%,收報31.87美元。布蘭特原油跌幅沒紐約原油那麼大,兩者差價越變越大,主要係沙地和俄羅斯打減價戰,而沙地最近增加產量的也是輕質原油,針對美國產油商的目的很明顯。

油價上週出現大幅反彈,主要美國總統特朗普話沙地及俄國會開會商討每日減產1000萬桶原油所致,但兩國把原定在週一的視像會議推延到本週四,令投資者擔心減產可能有變,令到油價回軟。Rystad Energy的石油市場部門主管Bjornar Tonhaugen昨日表示,「環球石油市場供過於求的情狀嚴峻,預計4月會達到每日2800桶,5月也有2100萬桶,這與目前市場提出的減產量的一倍以上,恐怕全球產油商都難以接受。」路透社昨日報道,兩國可能會在周四的會議上就石油減產達成一致。不美國總統特朗普在週一表示,油組(OPEC)並沒有要求他推動國內油商減產。他補充,美國的產量已經因為油價大跌而相應減少了。

其實,有分析指出,要美國聯合OPEC+減產去支撐油價不容易,因為特朗普聲稱這會違反美國的反壟斷法律。去年4月,美國兩院便先後通過了一項名為「反石油生產和出口卡特爾法案」(簡稱NOPEC) ,容許美國企業對OPEC發起反壟斷訴訟,禁止外國組織操縱化石燃料價格。事實上,今次沙地和俄羅斯在減產協議結束之後突然玩嘢,今次又要美國加入減產行列,不無對相關法案作出反擊的味道。有分析更戲稱,美國人今次接受選擇原則抑或麵包的挑戰。

我覺得美國人,特別是政府,麵包遠遠強過原則。例如美國有法律規定聯儲局不可以直接買股票和ETF撐市,但聯儲局今次卻走法律罅,成立一個特別部門(SPV)去買。週一,前聯儲局主席耶倫接受媒體訪問時表示,國會應重新考慮同意聯儲局買股票,雖然現時還去到這個地步。目前,全世界只有日本及歐洲央行可以直接買股票,耶倫認為美國不應該有比其他國家央行有更多的限制。

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