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2020年5月4日 星期一

專家論勢 - 溫鋼城 2020年5月4日

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【專家論勢】五窮月準備撤退 - 溫鋼城


恒生指數自1969年11月正式公開至今的50年歷史,5月上升機會只有30%。 資料圖片

港股上周只有3個交易天,但卻全都能夠以升報收,且累積反彈了812點或3.4%,最終收報24643點。

上周的表現較筆者最樂觀預期的24500點還要多升143點

,帶動恒指4月累積反彈1,040點或4.4%,扭轉了2020年首3個月清一色下跌劣勢。

反彈主要受惠疫情改善重啟經濟活動,各大央行狂印鈔,肺炎有藥可醫,與及兩會行情憧憬等利好因素,5月將繼續於市場上發酵,能為傳統跌多升少的五窮月帶來點希望嗎?

從統計角度,5月港股確實不濟!恒生指數自1969年11月正式公開至今的50年歷史,5月上升機會只有30%,是全年12個月裏最常下跌月份。

且情況越趨糟糕,因近10年只有2014和2017年5月能以升報收,上升機會回落至兩成;近二十年則只多加2003、2004和2009這3年,意味上升機會也只略增至25%。

此外,若在上升5月數據中細心挖掘,不難發現有個重要特質,這些上升5月都不曾於月內出現按月跌超過2%走勢,即今天開市如果如恒指跟隨ADR和黑期於24150點以下開市,代表今年這5月能扭轉敗局,最終收升的機會過去50年是「零」。

事實上,美國大選在即,特朗普政府近日正努力推卸抗疫不力責任。在拿不出證據情況下,單方面稱掌握內地製造生化病毒證據,為此正考慮加徵中國一萬億美元關稅,代表早前簽訂的貿易協議快成廢紙。

全球疫情未去,如2018年般的貿戰又起,加上多國央行大量印鈔,不少工廠、農田仍完全未復工復產,經濟萎縮加上惡性通脹即變滯脹,屆時經濟恐比大蕭條糟糕。不妨考慮23800點上升通道底作為反彈終結,4月22日低位23483點失守代表好淡分界,失守不妨考慮逃之夭夭。

溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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本欄逢周一刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com