【專家論勢】五窮月準備撤退 - 溫鋼城
恒生指數自1969年11月正式公開至今的50年歷史，5月上升機會只有30%。 資料圖片
港股上周只有3個交易天，但卻全都能夠以升報收，且累積反彈了812點或3.4%，最終收報24643點。
上周的表現較筆者最樂觀預期的24500點還要多升143點
，帶動恒指4月累積反彈1,040點或4.4%，扭轉了2020年首3個月清一色下跌劣勢。
反彈主要受惠疫情改善重啟經濟活動，各大央行狂印鈔，肺炎有藥可醫，與及兩會行情憧憬等利好因素，5月將繼續於市場上發酵，能為傳統跌多升少的五窮月帶來點希望嗎？
從統計角度，5月港股確實不濟！恒生指數自1969年11月正式公開至今的50年歷史，5月上升機會只有30%，是全年12個月裏最常下跌月份。
且情況越趨糟糕，因近10年只有2014和2017年5月能以升報收，上升機會回落至兩成；近二十年則只多加2003、2004和2009這3年，意味上升機會也只略增至25%。
此外，若在上升5月數據中細心挖掘，不難發現有個重要特質，這些上升5月都不曾於月內出現按月跌超過2%走勢，即今天開市如果如恒指跟隨ADR和黑期於24150點以下開市，代表今年這5月能扭轉敗局，最終收升的機會過去50年是「零」。
事實上，美國大選在即，特朗普政府近日正努力推卸抗疫不力責任。在拿不出證據情況下，單方面稱掌握內地製造生化病毒證據，為此正考慮加徵中國一萬億美元關稅，代表早前簽訂的貿易協議快成廢紙。
全球疫情未去，如2018年般的貿戰又起，加上多國央行大量印鈔，不少工廠、農田仍完全未復工復產，經濟萎縮加上惡性通脹即變滯脹，屆時經濟恐比大蕭條糟糕。不妨考慮23800點上升通道底作為反彈終結，4月22日低位23483點失守代表好淡分界，失守不妨考慮逃之夭夭。
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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