《缸邊隨筆－石鏡泉》跟美儲局．買
《缸邊隨筆－石鏡泉》跟美儲局．買
《缸邊隨筆》昨文（１６日）的重點，只一句：Ｆｅｄ ｔｏ Ｍａｉｎｔａｉｎ
Ｓｔｉｍｕｌｕｓ Ｕｎｔｉｌ Ｊｏｂｓ Ｒｅｃｏｖｅｒ。這句不是我講，是匯豐環球定息
收益主管講的。
投資界有句老話，Ｄｏｎ’ｔ
ｆｉｇｈｔ ｔｈｅ Ｆｅｄ（不要跟美儲局對著幹），因
為美儲局是會印錢的，金融市場上是：Ｍｏｎｅｙ ｍａｋｅｓ ｔｈｅ ｗｏｒｌｄ
ｇｏｅｓ ｒｏｕｎｄ（有錢使得鬼推磨），周一（１５日）晚美儲局就使了個推磨功。
今周一，筆者文《美國病夫》中，有這段：
＊美儲局會不惜代價救市＊
在今年４月，為穩定市場，美聯儲兩次緊急降息，逐步加碼ＱＥ規模，直至無限量購買美國
國債和抵押債券，每天在回購，注入數萬億美元的流動性，以及放寬對銀行監管的限制，結果是
美儲局資產負債每周增逾６２００億美元。透過這４月行動，美儲局向市場傳達了一個重要信息
：為救市場，美儲局會不惜一切代價。
美儲局╱財政部已為上周四（１１日）的道指跌２０００點出手了。
美財長姆欽已於６月１１日對ＣＮＢＣ表示：不可再封停經濟活動，下個月，財政部會再放
水１萬億美元，不過市場似不太買帳，已不如以前般聽姆欽支笛。
市場察覺，只要美股跌５％，美儲局╱白宮就一定會出手托市。
今周一下午，美指場外期貨跌了近千點，是否美股不用等到９月便崩了？筆者只能講不知，
要看美儲局╱白宮怎拆招。結果，周一晚美儲局就推磨讓市場動起來。
重複這個美儲局╱白宮救市的決心，是要大家明白，短期內，在美國總統選舉未塵埃落定前
，未可輕言追沽，高沽可，但如已跌千點、二千點，即跌了４％時，就千萬不要再追沽。至於跌
了２％，３％可不可以追沽，就要看形勢。隨著美儲局╱白宮推磨的板斧用得七七八八，才好變
陣。
周一晚，美儲局的那個磨有多大？
＊買公司債打開另扇大門＊
只簡單一句，可買公司債。這是美儲局踐界之作，法規上，美儲局只可買美國政府國債
，今時一推可買公司債，即是把印銀紙的門打開了一大大扇。
日本央行也有買國債，多年下來，所有可買的日本政府國債也被日本央行買齊了，結果就是
日本央行要買日股ＥＴＦ。
同樣今年美國政府的國債也被美儲局買得七七八八，而之前發出的美政府國債，由於息高（
３０年債可以有５厘以上，１０年債可以有３厘以上），持有者基本不肯賣，結果就是美儲局先
買公司債ＥＴＦ，但也面臨無政府債可買，即再不能印銀紙了。如今開了一扇門，企業債也可以
買，代表甚麼？
今時美儲局所買的債是到３月２２日時，達到ＢＢＢ－、或Ｂａａ３級的所謂投資級別便可
以，這次買債規模可達７５００億美元。
美儲局買公司債，又關股市甚麼事？
（１）買公司債資金一旦多了，債息便會被壓低。
（２）債息低了，變相將錢趕到股市。
這７５００億美元買債的錢用完了，股市還是托完又跌怎辦？可以將上文的３月２２日，改
後至６月２２日，７月２２日，不就可以？
理論上，以後如有家公司，找銀行借錢不遂，便發個債，當然要找些代美儲局買債的金融中
介公司來發債，兜兜轉轉，就會由美儲局買入。至於那公司會否破產，不還債的本息，沒有人會
追究，因為債是可以破產嘛！
公司要上市賣股票去籌錢，要有不少審批手續，但如發債來籌錢，就方便多，公司無營收，
但可以發債。
美儲局於３月中以來，提出了９個緊急貸款計劃，這個買公司債是其一。
今招能托市多高、多久？初步的買債款額是２５００億，最高可達７５００億。
不過香港投資者要留意的是，美儲局買的債是美國公司債，不是香港公司債，所以香港是陪
太子讀書，恆指如一周內未能上企穩於２５３００，怕仍要在２３０至２５０區徘徊。
《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思。筆者會因應市況而買賣。）
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