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2020年6月17日 星期三

何車500 - 何車 2020年6月17日

何車500 - 何車 2020年6月17日


【何車500】聯想高息7.6厘 - 何車


聯想近年積極發展移動(手機)業務,因此亦具5G概念,但估值遠低於其他主流5G股。圖為聯想主席楊元慶。 資料圖片

聯想集團(992)2015年最高市值接近1,600億元,歷史高價14.3元,如今市值只501億元,股價5.17元,高位回落7成。



聯想是PC(個人電腦)的龍頭生產商,全球市佔率24.5%,市場給予如此市值,太低了。Dell(美DELL)市值為2,720億港元,Hewlett Packard(美HPE)市值為1,023億元。

1)聯想2020年(3月年結)營收3,956億元(港幣.下同),微跌0.6%;純利51.9億元,增12%,較股價只低20%(股價低70%)。稅前盈利,增幅更達19%。今年,預測盈利增長13%,至59億元,預測PE 8.5倍,較6年平均15.2倍折讓4成半。預測PB 1.45倍,較6年平均2.67倍折讓逾4成半。

2)聯想近年積極發展移動(手機)業務,因此亦具5G概念,但估值遠低於其他主流5G股。以預測數據計,中國鐵塔(788)PE 33倍,PB 1.8倍;舜宇(2382)PE 24.9 倍,PB 7.1 倍;瑞聲(2018)PE 22.5 倍,PB 2.2 倍;中興通訊(763)PE 17 倍,PB 2.4 倍。

3)聯想近年維持穩定至微升的股息,去年全年派0.278元,股息率6.7厘。今年預測增派13%,股息率升至7.6厘。

4)聯想主要股東為聯想控股(3396),持29.1%; 楊元慶特8.82%;Harvest Star最近增持,佔7.96%。

★聯想現價4.18元,追落後,以2月高位5.84元為目標,潛在升幅40%。麥格理睇7.71元,Morning Star睇6.5元。

同場加映:周一薦買中旅(308),周二大升16%,收1.21元,坐定定,目標價再炒一次:1.58元。

東嶽(189)今年3月分拆東嶽矽材A股(深300821)在深圳創板上市。東嶽矽材招股價6.9元人幣,現價10.9元人幣,浮水近6成,市值144億港元,PB 4.7倍。

東嶽佔東嶽矽材58%,值84億元,已高於東嶽本身市值的70億元。東嶽本身賬面PB 0.81倍,計入東嶽矽材的溢價,東嶽實際PB為0.45倍。再看預測PE,東嶽5倍,只及東嶽矽材29倍的2成以下。東嶽現價3.32元,較去年高價7.54元低逾一半,趁低撈貨,目標價4.38元。

何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://s.nextmedia.com