【何車500】PB 0.12倍的現金股 - 何車
國際資源總資產中，現金及現金等價物共109.4億元，每股現金值0.405元，相等於股價的7.6倍！ 互聯網圖片
上周五於4.2仙薦買中策（235），設目標價6.6仙，最高見6.3仙，幾乎即日達標；收6仙，爆升43%。中策的報價機賬面P
B為0.30倍，所持恒大建康（708）以市價計，實際PB估計為0.20倍。
形象「彼此彼此」的另一隻股仔國際資源（1051），PB更低至只及中策的6成。國際資源今年股價跌9%，市值14.3億元；中策今年大升71%，市值10.2億元。
1）國際資源去年賺3.38億元，往績PE 4.2倍。盈利主要來自存款收息及債券利息，持有7億灣仔投資物業或需撥備，估計今年盈利下降，但相信PE不會高過6倍太多。
2）去年底，國際資源NAV總值高達115.8億元，以發行股數270億股除之，每股NAV 0.43元。股價5.3仙，PB 殘至0.12倍。過去5年，平均PB 0.33倍，最高是2015年的0.9倍。PB殘殘殘，是股價跌跌跌結果，現價較5年前跌剩17%，而在這5年，公司年年賺錢，共賺24.3億元（公司現時市值的1.7倍）。
3）集團總資產中，現金佔76.3億元，金融資產33.1億元，無銀行借貸。現金及現金等價物共109.4億元，每股現金值0.405元，相等於股價的7.6倍！股價只及現金值的13%！
4）大股東PX Capital Management佔28.4%（76.76億股），前年入主，每股均價7.6仙，最高10仙，總成本5.83億元，賬面暫蝕30%（1.77億元）。大股東已 hea 了兩年，會長期 hea 下去，安詳做其「潛水艇」艇戶？
5）國際資源最為小股東鬧爆的，是多年來一毛不拔不派息。其實不求大手筆，只要將手上現金撥出2%派息，即可等同股息率15.3厘，大小股東皆大歡喜，罵聲變掌聲。
★國際資源現價5.3仙，PB以0.23倍為目標（較中策高15%，是因為盈利質素較佳較穩定），可見10.2仙，潛在升幅93%。若能恢復派息，PB以0.33倍計，見14.6仙，可升175%。
同場加映：3月25日於4.54元薦買lGG（799），設目標價6.5元，現價7.58元，較薦買前大升67%，大勝恒指56個百分點，鴨子煮熟，可斬邊留邊，換馬到網龍（777）。上月1日於19.24元薦買網龍，現價22.65元，累計升18%，跑贏恒指9個百分點。目標價重溫：34.1元。交銀睇36.6元，廣發睇37.7元。
何車
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