金融High Tea——短期兩個後續風險
上周五恒指大跌557點，跌幅2.2%，指數跌到落24700點水平。內地上證指數收報3196點，下跌3.9%，跌幅比港股大。恒指和上證一樣，連續兩日從高位回落。
這輪風暴主要由美國要求中國關閉駐休斯敦總領事館引發，中國在上周五作出
報復，要求關閉美國駐成都的總領事館。另外，美國國務卿蓬佩奧在加州發表「新冷戰宣言」，呼籲世界和中國人民改變中共行為，又話要建立全球民主聯盟，很明顯是要圍堵中國。蓬佩奧這樣激烈的措詞，激發金融市場的反應，上周五人民幣兌美元急插200點子，跌穿1美元兌7元人民幣的水平。
軍工股票 狂升急挫
上周五A股大跌，上證跌幅不算厲害，但內地創業板大跌6.1%，科創50大更跌7%，A股當日市值蒸發3.3萬億元。北向資金淨賣出163.6億元，加上之前的一日，兩日淨賣出達200億元。7月初內地股市牛氣沖天，好友笑逐顏開，但這兩日已笑不出來。
論走勢，比較誇張的算是軍工股，例如中航科工（2357），中航科工上周四收報4.54元，上周五朝早因為中美關係緊張，股價急抽上5元，大升10%，但隨即見頂回落，回插至午後的4.38元，由高位最多回插12%，收市倒跌2%，報4.45元。軍工股大上大落，反映近排股市走勢，再一次印證我經常講的「有食唔食，罪大惡極」。軍工股短期波幅都有得炒，實行低揸高沽策略。股市狂升暴跌相當野蠻，炒股要靈活走位嚴守止蝕。
政治市雖然難估，但短期內應該不會有甚麼好消息。在11月美國總統大選前，相信美國總統特朗普仍會向中國發動連番攻擊，以圖激怒中國，令兩國衝突升溫，希望借外敵來提振自己選情。未來除了中美關係緊張這個底因外，短期內還有兩個因素會拖住股市。
美國經濟 再次探底
第一是美國經濟，美國經濟有疑似探底的感覺。前大摩策略師羅奇說，按一般估計，經濟急插反彈之後，都會有二次探底的可能。現時美國疫情持續惡化，恐怕美國經濟會出現二次探底。美國經濟數據亦印證這個走勢，上周四美國公佈最近一周的首次申領救濟人數141.6萬人，高過市場預期的130萬人，是連續15星期下跌後再度回升，顯示早前「黑人的命也是命」的全國性示威加上疫情再度爆發，對經濟壓力逐步浮現出來。
共和黨人建議把7月底期滿的失業補貼，延續至今年底，金額由現時的每周600美元，減至每月400美元或每周100美元，此前的每周600美元太慷慨，令很多人都不願意工作，減少補貼金相信會逼到更多人就業。美國經濟總體狀況並不理想，有可能出現二次探底。
第二，香港可能會取消9月立法會選舉。按目前疫情狀況和政府吹出來的風聲，取消選舉機會超過一半。若然如此，恐怕美國會此為由，再度攻擊香港和中國，對股市構成壓力。雖然港股近期已從高位回落近2000點，但有可能還要回落得深一些。
延後選舉 料惹批評
有朋友問，現時中美這樣狀況，是否應該出清股票走人呢？我覺得政治市很難搞，因為源於主要玩家一念之間，特別是特朗普純粹以選舉為考量，甚麼事情都可以做到得出，可測性比較低。不過，我有個另類一些的想法，雖然股市可能會繼續回吐，但如果美國經濟出現大問題，聯儲局會更濫地印鈔，在水漲船高下，股市不會跌得到哪裏去。像科技股，如果上升的時候追貨，下跌時沽貨，會輸好多。
中美關係現時即使不是戰雲密佈，也是炮聲隆隆，的確對股市有衝擊，就算中港股市跌完，美股還可能會再跌，但也不宜看得太淡，在股份回吐得比較深的時候，反而可以趁低吸納，慢慢儲一些貨，到股份反彈上升時，也不要死揸，搵位沽出。宏觀而言，股市中線仍有得炒。
港版納指今日正式登場，在30隻恒生科技成份股當中，比重最大的5隻股份，上周五全部急跌，騰訊（700）跌5.2%，阿里巴巴（9988）跌3.1%，美團點評（3690）跌4.2%，小米集團（1810）跌5.3%，從事實業的舜宇光學（2382）跌得比較少，跌1.2%。相信港版納指上場後，仍會繼續回吐，要找到底部才會再度炒作。
港版納指 一出就回
早前科技股炒得熱烘烘時，阿里巴巴最高升到263元，上周五跌3%，收報239元。雖然看似仍未跌夠，但我覺得阿里巴巴下探至225元的50天線的水平左右會有支持，若在220元買入，一成止蝕到198元才打靶，有一定防守性。
科技股和藥股早期升得太多，調整一下會更健康。像中生製藥（1177）上周五急插8.6%，收報9.94元，原因是公司主要股東兼首席執行長謝炳，以折讓3.5%減持3億股股份，套現31.5億元。看中生製藥走勢圖，一年低位5.787元，高位11.24元，上周從高位回吐，剛跌穿10天線的10元，仍未到50天線的9.268元，距8.337元的100天線還有很大距離。問題不是中生很差，而是股價升得太急，4月開始由6元多的低位急抽而上，升穿11元，升得這樣急，大股東減持一些也很正常。畢竟大股東手上無論有多少股票，都是紙上財富，沽出部份貨有31億元落袋，才是真實財產。所以不能單純見到大股東套現，就是以為是股價見頂訊號。大股東的心態與小股東不同，加上不是市道很好的時候，根本沽不到貨，他們沽貨一定是好市時。
中生製藥 唔低唔買
如果小股東覺得大市前景不是太悲觀的話，應該堅持低揸高沽策略，像中生製藥至少等回到50天線或9.2元左右才吸納，會比較安全。在9.2元買，定10%止蝕，要到8.28元才需要打靶，跌到8.28元，即是連100天線也跌穿，會有破位向下的大風險，打靶也不足惜。若把買入價放低到8.6元才入，雖然未必入到，但入到後打靶位7.74元，已近250天線，風險就再低一些。所以買股不但要等回吐才買，還要是定出10%之後的打靶位，打靶位在大位之下，例如100天線這些重要阻力位以下，因為跌穿重要阻力位的機會較細，就可以減少需要止蝕的機會。
雖說股市宏觀依然會回吐，卻比較難狂插，這個世界有很多事情都是估不到的，例如中美真的打起仗來，股市調整幅度會深很多，所以候低買入，止蝕位可以放得更低，是保住命仔的最好方法。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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