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2020年10月8日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2020年10月8日

談國論企 - 黎偉成 2020年10月8日


《談國論企-黎偉成》服務業9月份加大擴張力度

《談國論企-黎偉成》服務業9月份加大擴張力度

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2020年9月份環比增速保持8月份明顯提

升之態,不僅受惠於服務業情況續有明顯改善,建築業保持強烈擴張力度,連同製造業採購經理

指數PMI加速提升,可

在相當程度顯政府力控新冠狀肺炎疫症COVID-19取效,以供給

側改革為主的內需,對服務、建築業等非製造業以及製造業產銷產生良性的支持和效應,國民經

濟重納復甦軌道甚至達穩中有進的政策性目標。

 
*服務業保持擴張力度成本升售價下降*
 
  據中國國家統計局所發布的最新資料,非製造業商務活動指數於2020年9月份達

55﹒9,環比增長0﹒7個百分點,連同8月份55﹒2增整整1個百分點,形成二連升新態

,止7月份54﹒2環比回落0﹒2個百分點,加上6月份54﹒4環比升0﹒8個百分點、5

月份52﹒3升0﹒2個百分點、4月份53﹒2升0﹒9個百分點和3月份52﹒3更漲

22﹒7個百分點之四連升,顯示非製造業有相當不錯的發展。

  先談(甲)服務業,商務活動指數於2020年9月份所達的55﹒2,環比增長0﹒9個

百分點,連同8月份54﹒3增1﹒2個百分點乃二連升,止7月份53﹒1環比回落0﹒3個

百分點之態,加上此數於3至6月出現四連升,反映出服務業處頗不錯的擴張軌道。

  尤其是服務業的(一)新訂單分類指數於9月份環比上升整整2個百分點至53﹒5,較8

月份51﹒5增0﹒5個百分點加大擴大力度,同樣即使7月份51環比減1﹒3個百分點,惟

之前有四連升,屬穩步擴張之象;尤其是以製造業為主的工業在3月上旬始復工復產,而服務業

之恢復運作通常會略為滯後,擴張勢頭穩定,反映出居民住戶對各種各樣的服務需要甚殷。

  此因各類的內需強烈,並可見於國家統計局所發布的最新資料:「從行業大類看,鐵路運輸

、航空運輸、住宿、餐飲、電信廣播電視衛星傳輸服務、租賃及商務服務業等的商務活動指數位

於60或以上」,此之特點在於(1)所涉「60或以上」,與7月及8月份相若,和相對於6

月份的「55」大幅提升5個百分點,顯然多個行業的業務加大擴張力度;且(2)進一步反映

出物流與人流活動相當強烈,5G拉動的通信需求保持快新成長,難得的更是(3)住宿服務業

的業務有快速的擴張,意味控疫達效促人們出外消費。

  至於低於臨界點的,9月份僅有資本市場服務業,8月份的房地產已回復擴張,而7月份的

收縮行業為「保險、房地產、租賃」等,意味服務業的主要行業幾乎全面復甦。

  另一個利好因素為(二)服務業保持良好的競爭力:(1)投入產品價格分類指數於9月份

所達50﹒5,環比回落1﹒2個百分點,和8月份51﹒7更回落整整1個百分點,7月環比

則升0﹒2個百分點,即跌多於升,遂使(2)銷售價格分類指數環比跌0﹒9個百分點至

48﹒5,較上月跌0﹒1個百分點至49﹒8多跌,7月則升0﹒8個百分點至49﹒9,續

低於臨界點的收縮水平,即售價尚未受到成本價格較快增長的太大壓力。

  由是服務業的商務活動預期指數在9月份達62﹒2環比升0﹒9個百分點,而8月份

61﹒3環比略跌0﹒1個百分點,顯示此一行業對業務發展前景感到信心。

 
*建築業成本跌售價回落有利未來發展*
 
  至於(乙)建築業,業務保持快速擴張,即使商務活動指數持平於2020年8月份,但仍

達60﹒2和止住上月環比回落0﹒3個百分點,為連續三個月高於60和擴張力度第三個月最

大者,主要受惠於(I)新訂單分類指數於9月份達56﹒9和環比回升0﹒5個百分點。中央

、省市、鄉鎮等許許多多的基礎建設項目要在復工復產「追落後」,和工商各業的企業最起碼挺

續原本部署的資本投資,對建築業有相當的支持。

  由是(II)建築業的從業人員分類指數於9月份環比回升0﹒4個百分點,處54﹒6的

較快擴張水平,故業務活動預期指數於達67﹒8,環比上升1﹒2個百分點。

  (III)建築業的成本及價格皆持續回落:投入品價格分類指數於9月份回落1﹒3個百

分點至51﹒3,而銷售價格分類指數環比跌1﹒2個百分點至51﹒。此意味建築業競爭力有

提升。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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