政策調整下的資產配置
7月港股大幅下跌，跌幅最利害的是教育類股份，原因是中央一聲令下，不少教育機構的生意受到嚴重打擊。
其實，在內地，一直有所謂三座大山，分別指醫療、教育及住房，相關費用愈來愈高，令普羅大眾受苦。在改革初期利用資本、利用市場化，去解決內地的絕對窮困問題，但在這問題獲得
解決之後，下一步就是解決相對的貧富差距問題！具體來說，資本主義「追逐利潤」的本質，令三座大山的民生問題，愈演愈烈。內地是實施「社會主義」市場經濟，當中兩者的權重可以根據形勢而不斷作出調整！對教育行業下重藥，只是大政策下的一個部署，內地有意見認為要推翻三座大山，類似的去資本化將會陸續有來。站在股票投資角度，涉及這三類的股份價值當然大打折扣！大家宜避之！
至於大家關心的房地產市場又如何？以往投資內地房產，獲利是不難的！在城市化過程中，大量農村人口湧至城市。加上基建的改善，一個在城市邊緣的鄉鎮，3至5年間就可以變成都市的一部分，樓價自然水漲船高！但城市化已經去到一個較成熟的階段，未來城市化的步伐只會放慢，住宅的落成量也達到頂峰，對房地產的調控手段也會只會愈來愈重！例如，對按揭的限制，推行二手房指導價等等措施。
筆者也建議大家必須重新檢視資產組合內房產的比重，尤其是內地的物業，不宜再冒進！
作者為世紀21奇豐物業顧問行主席及行政總裁
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AM地產專欄 - 李峻銘 舊文
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