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2021年11月8日 星期一

師傅教路 - 黃瑋傑 2021年11月8日



師傅教路 - 黃瑋傑 2021年11月8日


《師傅教路-黃瑋傑》農夫山泉受惠行業復甦,推動業務雙引擎發展

《師傅教路-黃瑋傑》農夫山泉受惠行業復甦,推動業務雙引擎發展

  《師傅教路》今年上半年,中國飲料行業明顯復甦,按國家統計局初步核算數據,上半年飲

料類消費品零售總額為1354億元人民幣,同比增長29﹒2%。作為行業龍頭,農夫山泉

(09633)亦受惠行業復甦。
*上半年盈利增四成,毛利率升至61%*
 
  於截至2021年6月30日止上半年度,農夫山泉實現收益151﹒75億元人民幣,較

去年同期增長31﹒4%;股東應佔溢利為40﹒13億元,增長40﹒1%;毛利率由去年同

期的59﹒9%上升1個百分點至60﹒9%,主要得益產品銷量增加、產品結構變化和對

PET成本的有效控制。 
  按產品劃分,包裝飲用水產品的收益為89﹒19億元,增長25﹒6%,佔總收益

58﹒8%;茶飲料產品收益為21﹒82億元,增長36﹒4%,佔總收益14﹒4%;功能

飲料產品收益為20﹒04億元,增長38﹒4%,佔總收益13﹒2%;果汁飲料產品收益為

12﹒24億元,增長29﹒9%,佔總收益8﹒1%;其他產品(包括蘇打水飲料、含氣風味

飲料、咖啡飲料、植物酸奶產品及鮮果等農產品)收益為8﹒46億元,佔總收益5﹒5%。

*提升現有產品競爭力,不斷豐富產品線*
 
  展望未來,集團將持續推動飲用水和飲料雙引擎發展的格局,在鞏固和提升現有產品競爭力

的同時,不斷發展和豐富產品線。在包裝用水產品方面,集團相繼推出了「農夫山泉泡茶武夷山

泉水」及「農夫山泉長白雪天然雪山礦泉水」新品;在茶飲料產品方面,集團推出了「青柑普洱

」和「玄米茶」兩款新口味,豐富了「東方樹葉」茶飲料產品線;在功能飲料產品方面,「尖叫

」飲料推出了「等滲」系列新品,專為運動科學補水設計。據介紹,其滲透壓範圍在250至

340 mOsmol╱L,與人體體液滲透壓相近,能快速補充人體運動後流失的水分、電解

質和能量。在果汁飲料產品方面,集團將繼續與優質果園深度合作,以鞏固「農夫果園」和「水

溶C100」的產品競爭力,並繼續發展「17﹒5度」和「農夫山泉」NFC果汁系列的

100%非濃縮還原果汁。建議買入價40﹒5元,目標44元,止蝕位38﹒5元。《輝立證

券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
 
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