【何車評股】何車：天虹紡織PE 2.6倍
何車股評
日期：2022-03-11
更新時間：09:24:37
天虹紡織（2678）市值84億元，公司1月發出盈喜，去年料賺25.8億元人幣（31.9億港元），計落PE僅2.6倍。
1）2020年（12月年結），天虹受疫情影響，純利5.17億元
人幣，倒退42％。2021年上半年，營收125.26億元人幣，按年大增52％；純利12.88億元人幣，按年爆升122倍（2020年同期只賺0.105億元幣）。
✏️ 盈喜：多賺399%
公司於1月18日發出盈喜，指2021年下半年盈利與上半年相若，引伸全年賺25.8億元人幣，增幅399％，EPS 2.81元人幣（3.47港元），PE 僅2.6倍；過去6年平均PE 8.3倍。去年預測PB 0.70倍；過去6年平均PB 1.2倍。公司表示，業績勁爆是因為紡織品需求恢復、均價上升、毛利率增高。
2）同類股有互太紡識（1382）與百宏實業（2299）。互太市值51.9億元，去年預測PE 7.8倍、PB 1.52倍；百宏市值104億元，滾動PE（以最近12個月盈利計算的PE）6倍、PB 1.03倍。天虹折讓頗大。
業務有針織底質的申洲國際（2313，市值1,524億元）去年預測PE 34.8倍、PB 4.2倍。
✏️ 可能高息23.7厘
3）2020年，彩虹中息0.9港元、末息1.1港元。2021年，中息1.06港元，末息即使只維持2020年1.1港元水平，全年派2.16港元，股息率可能亦已高達23.7厘。
4）去年6月底，天虹淨負債 / 股東資金比率31％，半年結後出售1家紗廠（蝕1千萬元人幣），計入下半年現金流，估計去年底的淨負債比率在10%以下，大有能力維持高息。
🎯🎯🎯 天虹現價9.13元，目標PE以區區4倍計，已可見14.1元，潛在升幅54%。天風證券（上月）睇17.6元，中金（1月）睇14.3元。
🌓 中冶新簽合同勢頭靚 🌗
◀️ 同場加映 ▶️ 中國中冶（1618，H股市值64億元，A＋H總市值976億元），昨日發出通告，指今年首兩月新簽合同，按年升14.6%，遠勝1月份按年6.4％的升幅，勢頭良好。
2021年（12月年結）首3季，中冶純利61.28億元人幣，按年上升33％，預測全年賺102億元人幣，增幅30%；PE 僅4.2倍，較6年平均6.1倍折讓逾3成，PB 0.35倍，較年平均0.55倍折讓逾3成半。
中冶現價2.22元，以PB 0.45倍為目標，可見2.86元，潛在升幅29%。
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