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2022年3月11日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2022年3月11日

談國論企 - 黎偉成 2022年3月11日


《談國論企-黎偉成》進口原料前二月普減受困價格暴漲

《談國論企-黎偉成》進口原料前二月普減受困價格暴漲

  《談國論企》中國的進出口在2022年前1-2個月的進口的原料、原材料等來價普遍暴

漲,不僅使進口量普見縮減,且入口通貨壓力增大,可能逐步推高生產物價PPI而對居民消費

價格CPI

生壓。美國推手引發的烏克蘭戰事,以趁機加大加密對俄羅斯的各種各樣「制裁」,

特別以原油為主的能源,使油價等原料、物料價格近期飆升,對世界政經、通脹和利率都有負面

影響,是絕對不容稍一忽視之劣象。
 
*與歐盟東盟貿易皆升對美國續放緩*
 
  來自中國海關總署的最新統計數據,中國的進出口貿易於2022年1-2月份達6﹒2萬

億元(人民幣.下同),同比增長13﹒2%,相對於2010年同期5﹒44萬億元的

32﹒2%升幅降低18﹒9個百分點,乃受到出口及進口與去年同期相比皆有增明放緩之象:

出口3﹒47萬億升幅13﹒6%遠低於上年同期的50﹒1%,更是少增36﹒5個百分點之

普,顯然受到2021年因2020年的基數低影響;而進口2﹒73萬億元所升的12﹒9%

亦較上年同期之數少增1﹒6個百分點,亦存在頗不少隱憂。

  我對整體進出口貿易之評,當然先論(一)進口,理由為中國面對(I)進口通脹壓力日甚

,乃因相當部分的能源、資源類產品的進口價,皆告大幅上升,其中(i)鐵礦砂,進口均價於

2022年1-2月份(下同)每噸達666﹒9元,同比飆升凡36。%之普,是為進口量

1﹒81億噸與上年同期基本持平,算是相當不錯的表現。

  至於其他主要能源資源項目,表現每多欠理想,尤其是(i)原油,進口均價每噸達3,

792﹒1元的47﹒1%,是為進口量8513﹒8萬噸比上年同期減少3﹒8%的重要原因

,和(ii)天然氣進口量1985﹒8萬噸,同比增減少3﹒8%,亦因均價增84﹒5%至

4243﹒3元。(iii)成品油均價每噸3934﹒9元亦大增30﹒7%,故進口量

2497﹒2萬噸下跌4﹒5%;
  (iv)煤的每噸均價1056﹒5元,同比增長高達151﹒6%,使進口量

3539﹒1億噸同比大幅減少14。%;進口煤之減,也許受到發展和若幹工業生產需求放緩

的影響。
  重申我之見:原料及原材料進口量普見回落,乃受均價每多大升的壓力,而這與惡疫有關,

因:疫情續嚴峻,使礦業生產放慢,但美歐多個西方國家卻仍重啟社會使需求突增,導致商品生

產供應不足而成本價漲;惡疫亦使海上運輸出現嚴重樽頸的惡況,付貨期不準,各類供生產和消

費物資當然供不應求。美國攬炒中國而禁止若幹高技術芯片輸華,惡效使包括美國在內的全球供

應鏈短缺,亦為其中負面因素。

  惹人注目的是(v)大豆,進口均價每噸3818元,漲24﹒6%,但進口量

1394﹒2萬噸同比增長4﹒1%。此顯中國仍繼續履行承諾購買更多美國大豆。

  必須同時評論的,當然是(II)高技術產品的進口,相對穩定,特別是機電產品進口

1﹒11萬億元,同比增長6﹒7%,其中集成電路進口919﹒5億個,同比減4﹒6%,涉

資4385﹒6億元升16﹒1%;汽車(包括底盤)15﹒3萬輛減4﹒8%,涉資

606﹒8億元增9﹒7%。
 
*高技術及勞工密集出口皆增兩條腿走路*
 
  再看(二)中國與各主要市場的雙邊貿易,有重大的變化:(I)與歐盟雙邊貿易,不斷明

顯冒升,使進出口額度於2022年1-2月達8,746﹒4億元同比增12﹒4%,於中國

外貿總額中佔比達14﹒1%,首度成為中國最大的單一市場,而超越東盟,其中中國輸歐商品

5824億元上升21﹒4%,輸入歐商品2,921﹒6億元卻減少2%。

  要指出,美國對華不斷圍堵甚至攬炒,嚴重破壞中美關係,尤其是單方加徵關稅使兩國的貿

易受嚴重困擾,而以法國、德國為主的歐盟十分重視對華的經貿發展,故歐盟趕過頭來成為中國

最大的貿易夥伴。
  至於(II)美國,續處已跌至的第三位:進出口於2022年1-2月份累計

7859﹒2億元同比增長9﹒7%,漲幅低於歐盟及東盟,而佔中國整體對外貿額度

12﹒7%,其中中國對美的出口5834億元增11﹒1%和(ii)進口美國貨

2025﹒52億元僅升5﹒8%,對美貿易順差3808﹒8億元同比大增14﹒2%,為各

主要市場之最。「混世魔王」特朗普單邊對華輸美商品加徵關稅,未生遏制和壓華之效,拜登保

特朗普劣策,效果如之何?
  再看(三)出口商品結構,有重大的改進,強化對發達國家和正在冒起的國家或地區銷售能

力:一般貿易出口2﹒18萬億元同比增長17﹒4%,和佔比63﹒5%,其中機電產品的出

口,於2022年1-2月份累計2﹒02萬億元,同比增長9﹒9%,於整體進出口貿易佔比

58﹒3%,其中自動數據處理設備及其零部件出口同比增7﹒2%。

  同樣重要的,當然是(四)以勞工密集的製造業產品出口於前2個月同比增長5﹒3%。中

國有數以億計的勞動人口,無疑有頗不少可以參與高技術製造業和高技術服務業的生產,但仍有

相當部分要在勞工密集工業就業,「兩條腿走路」,正確。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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