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2022年4月19日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2022年4月19日

談國論企 - 黎偉成 2022年4月19日


《談國論企-黎偉成》國民經濟一季度發展似穩未穩

《談國論企-黎偉成》國民經濟一季度發展似穩未穩

  《談國論企》中國的國內生產總值GDP於2022年一季度增長率,無疑高於預期,惟這

在相當程受到工業大企業生產和固投的支持,社會消費、服務業於3月份同比回落,商品房銷售

面積及所涉額度是季

皆跌,經濟發展似穩未穩。新冠肺疫COVID-19的最新變種病毒

Omicron肆虐環球,中國的疫情亦現頻發之象,加上烏局亂作一團、美帝加劇對華全方位

圍堵、攬炒,相信中國經濟存困漸多仍能以穩字當頭和穩中有進的發展。

 
*疫情頻發使零售服務商品房3月份市跌*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新數據,國內生產總值GDP於2022年一季度的同比增

長4﹒8%(見表.下同),較我預期的3﹒3%要高,亦比2021年環比提升1﹒3個百分

點,乃於2021年一季度飆升18﹒3%的高基礎底下的較快增長,該可接受,惟國民經濟多

個主要環節潛伏新憂,政府得適時適度主動加以調節,力保經濟穩而有進。

  國民經濟無疑仍存在若幹積極因素支持,卻受到頗不少外因與內因之困。先談(甲)困擾。

最令人感到憂疑者,當然是(一)消費零售市場。社會消費品零售總額即使於2022年一季度

累計達10﹒86萬億元,同比增長有3﹒3%,卻比2021年同期的兩年平均增幅4﹒2%

要低,升幅顯然有所放緩;最大問題是3月份3﹒42萬億元,出現同比減少3﹒5%,環比亦

回落1﹒93個百分點,多個限額以上單位的銷售項目於是月同比皆下跌,估計是受到國內疫情

頻發,特別是在上海、深圳等主要城市發生,使消費零售市場受到不輕的困擾。

  從全國網上零售額的變化,可見居民在疫情頻發之況加大改變購物的習慣:於2022年1

-3月份累計3﹒01萬億元,同比即使僅增6﹒6%,亦高於社會零售總額的升幅約3﹒3個

百分點,其中實物商品網上零售額2﹒525萬億元增8﹒8%和於零售總額佔比提升至

23﹒2%。
  同樣受到國內疫情頻發的問題困擾,有(二)服務業。全國服務業的(1)商業活動指數於

2022年3月份跌至46﹒5的低於臨界點50的收縮水平,其中鐵路運輸、航空運輸、住宿

、餐飲業皆收縮;國家統計局指出此等「接觸性聚集性行業受疫情影響較大」。和(2)生產指

數於一季度只增2﹒5%,而3月份回落0﹒9%,亦受疫情之困。

  和(三)全國商品房的銷情,於2022年一季度更有十分差勁的表現:銷售額於是季度累

計2﹒96萬億元,同比大幅減少22﹒7%,銷售面積3﹒1億平方米的跌幅為13﹒8%。

  至於(乙)利好因素,有(I)全國規模以上工業增加值於2022年一季度同比增長

6﹒5%,比2021年12月份僅增4﹒3%和環比回落0﹒42個百分點的情況為穩。尤其

是中國工業的發展,仍保持一定程度的改進,此可見之於高技術製造業的增加值期內同比增長

14﹒2%,和裝備製造廿金金廿木增8﹒1%,均高於整體工業的升幅,其中:新能源汽車產

量同比增長1﹒4倍、太陽能電池產量上升23﹒4%和工業機器人產量增10﹒2%。唯是製

造業採購經營指數PMI於3月份跌至49﹒5的收縮水平,行業前景引人以憂。

 
*須高度注意和化解國際政經多困保經濟穩定*

 
  正正因為以製造業為主的工業增產,故(二)固定資產投資(不含農戶),亦有相對理想的

發展和表現:於2022年一季度達10﹒48萬億元,同比增長9﹒3%,比1-12月份累

計54﹒45萬億元所增4﹒9%要高,其中製造業固投於是季增幅高達15﹒6%,乃受高技

術產業的投資增長27。%的剌激,特別是(1)高技術製造業固投增32﹒7%,而電子及通

信設備增37﹒5%、醫療儀器設備及儀器儀表增35﹒4%;和(2)高技術服務業增幅為

14﹒5%,信息服務增21﹒3%,科技成果轉化服務業增19。%。

  要指出:全國確診個案近日均逾2萬之數,惟相當集中於上海市,故只要上海的疫情受控,

相信會改善消費品零售市場、服務業和商品房銷售之況。特別是就業情況不斷改善,乃一個重要

的良性啟示:全國城鎮新增就業於2022年一季度累計285萬人;但要注意和改善的,為全

國城鎮調查失業率於3月份達5﹒8%,顯保就業的政策效應頗覆不穩。

  我維持對中國國內生產總值GDP於2022年的預期升幅,達5﹒4%。中央經濟工作會

議於2021年12月8至10日舉行所作議決,對2022年的工作總基調為「穩字當頭、穩

中求進」,而「各方面要積極推出有利於經濟穩定的政策,政策發力適當靠前」,作為處理和化

解經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱等「三重壓力」的重要政策和策略。中國有信心

在政經維穩,實屬難得。
  但國際疫情、政經混亂甚至惡化,中國得加緊留意和化解相關劣況的衝擊,特別是高度提防

和化解美帝要處處對華之攬炒,甚至狠狠反制反擊。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
       表:中國GDP近年季度增長與最新預測(%)

       =====================

        1Q   2Q    3Q   4Q   全年 

  -------------------------------

  2022 4﹒8  *5﹒4  *6﹒2 *6﹒8 *5﹒4

  2021 18﹒3 7﹒9   4﹒9  4﹒0  8﹒1 

  2020 -6﹒8 3﹒2   4﹒9  6﹒5  2﹒3 

  2019 6﹒4   6﹒2   6    6    6  

  2018 6﹒8   6﹒7  6﹒5  6﹒4  6﹒6 

  2017 6﹒9   6﹒9  6﹒8  6﹒8  6﹒9 

  2016 6﹒7   6﹒7  6﹒7  6﹒8  6﹒7 

  2015  7     7   6﹒9  6﹒8  6﹒9 

  2014 7﹒4   7﹒5  7﹒3  7﹒3  7﹒4 

  2013 7﹒7   7﹒5  7﹒8  7﹒7  7﹒7 

  2012 8﹒1   7﹒6  7﹒4  7﹒9  7﹒8 

  2011 9﹒7   9﹒5  9﹒1  8﹒9  9﹒2 

  -------------------------------

  資料來源:國家統計局
  資料整理:黎偉成
  *為預計數字
 
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