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2022年4月19日 星期二

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年4月19日

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年4月19日


低價買科技股基金
2022/04/19 07:27:42 網誌分類: 經濟
19 Apr

美債息攀升,加上投資者觀望美企財報表現,高盛又話美國經濟有不小的機會出現衰退,美股反覆偏軟,但跌幅輕微。週一杜指跌39點,收34411點,跌幅0.1%;標普500指數跌不足1點,收報4391

點;納指跌0.1%,收報13332點。

隨著美國通脹持續高企,市場對聯儲局將加快收水和加息的預期升溫,美債息持續攀升,10年期美債息昨日升上2.884厘的2018年以來最高。

利息漲不完,高增長型科技股是基於未來多年盈利前景的股票,利息預期上升,意味著未來賺的錢折算到現時的價值降低了,吸引力自然會打折扣。大家睇那重倉大型熱門科技股、Cathie Wood旗下的方舟創科基金(ARKK)隨著聯儲局越變越鷹,其股價跌得有多慘烈,就可見一斑。方舟創科基金今年以來累跌了39.4%,比較去年同期,股價更大跌了近54%,相對於亦係以科技股為主的納指,2022年以來累跌了近15%,比較去年同期,只下跌了5.1%。為什麼Cathie Wood的方舟創科會比納指差了那麼多?主要原因係Cathie Wood喜歡與大市的大勢作對,明知利息勢頭向上,對高增長型科技股不利,但她偏偏不信鏡,見到某些科技股重跌,例如Zoom,就入市撈底,結果係越撈越低。以方舟創科持有的首五隻重倉股(佔ARKK總持股32.6%),除了特斯拉(佔8.2%)近期反彈,較52週高位下跌了19.2%之外,排在第二至第五的Teladoc、Zoom、Roku和Coinbase分別較高位回落了62%至80%不等,非常慘情。Cathie Wood有「牛市女皇」之稱,在牛市時,見低吸納,當然贏錢,但她在熊市的時候,特別利息上升對科技股特別不利的時候,仍然用牛市的策略去炒,自然無運行啦。

昨日,Cathie Wood接受CNBC財經網台訪問,她說,看投資表現,不能以一年半載的短時間去衡量,應該用5年來看,而在過去的5年,即使ARKK股價已跌了很多(ARKK昨日再跌2.8%,收57.35美元較去年2月的159.7美元的歷史高位,已回落了64%),但比較5年前的24美元,每年仍有25%的回報,而這個平均回報已好過市場上75%的基金經理。她預計,在未來的5年,ARKK會以每年50%的速度增長,現在買,五年之後會有大豐收。CNBC指出,美債息在前幾年都很低,多年來都接近零水平,對高增長型科技股有利,但現時估計,美債息只會越來越高,如何保證高增長型科技股會有較此前更大的回報升幅,由每年20%提高到50%呢?Cathie Wood認為ARKK的組合內的科技股已變得非常超值,而且相信利息會續漸回順,「總之,繼續捧場就係啦。」

五年之後,究竟會發生什麼事情?沒有人說得清,看ARKK的股價走勢,已跌穿了支持位58美元,很有機會會回到此前橫行了很長時間的價位,即37美元至42美元左右,不過,如果真的想買科技股,想捧「女股神」的場的話,可以在38美元左右酌量吸納,看中長期,始終,新冠疫情會過,俄烏會打完仗,供應鏈會復常,通脹和利息也會回落,科技股會回升,低價買入,有一定的值博率。

陸羽仁
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