【何車股評】何車： 瑞聲高位瀉91%
何車股評
日期：2022-07-29
更新時間：09:34:16
瑞聲科技（2018）2017年歷史高價185元，瀉至現價15.96元，瀉幅91%。當年股數12.22億股，最高市值2,260億元，現時股數12.085億股，市值降至193億元。
1）2017
財年（12月年結），瑞聲盈利創新高的53.25億元人幣，然後年年跌。2018財年跌29%，2019財年跌41％，2020財年跌32％，2021財年跌13％，跌至13.16億元人幣（EPS 1.09人幣），只及2017財年歷史最高的25%。
2）2022財年首季，瑞聲營收48.96億元人幣，按年上升14.1％，毛利率由31.1％降至19.5％；純利2.05億元人幣，大跌61%。首季營收受惠於聲學與馬達產品的強勁需求，但盈利則受累於原材料及工資上升。
今年盈利連跌5年
彭博綜合券商預測，瑞聲盈利10.89億元人幣（EPS 0.90元人幣），按年跌17%，是連續第5年的下跌，預測PE 15.2倍，較6年平均22.1倍折讓逾3成，較同業龍頭舜宇（2382）的23.4倍折讓35%。大行平均預測，瑞聲2023財年盈利回增30%，PE降至11.6倍。
3）瑞聲今年預測PB 0.74倍，接近歷史低位，較6年平均4.3倍折讓82％，較舜宇折讓83%。
4）去年底，瑞聲淨借貸51.6億元人幣，淨負債/股東資金總值23%，財政良好。
瑞聲現價15.96元，可於上次低位14.92元左右吸納。匯證（上周）睇13.8元，摩通（7月中）睇18元。
8月港股升少跌多
同場加映
未計今日，7月份恒指跌1,237點，跌幅5.7％，收報20,622；首7個月累計跌2,776點，跌幅11.9%。
過去10年的8月份港股，3次上升7次下跌，平均每次跌幅1.5%。
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雅各臣科研製藥（2633，市值14.5億元）6月29日宣布全年業績，當日股價0.67元。翌日起，公司主席岑廣業不時增持，增持價由0.717元至0.82元，雅各臣績後最高見0.84元，昨收0.75元。
2022財年（3月年結），雅各臣盈利1.78億元（EPS 9.7仙），微增2.3%，看似平平，但實際進展極佳。去年上半年僅賺0.73億元，按年大跌42％；去年下半年賺1.05億元，按年大增120%。末期息2.68仙，大增79%。績後股價反應良好，主席增持，不無道理。
雅各臣現價0.75元，往績PE 8.1倍、PB 0.58倍，今年業績預測增長不低於15%，預測PE 7倍以下、PB 0.54倍；6年前掛牌以來平均PE 11.3倍、PB1.07倍。現價仍然偏低，目標1.02元，潛在升幅36%。
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